2月28日，中東地區地緣政治局勢升級，霍爾木茲海峽航運受阻，事件迅速傳導至硫黃市場，令原本在2月高位回落整理的行情出現逆勢回暖。截至3月1日，國內多地硫黃市場主流成交價已由2月27日的3800元(噸價，下同)上升至4100元，漲幅超7%。
地緣沖突致使行情逆轉
市場資深人士表示，2月28日美以聯合空襲伊朗核心設施，中東地緣沖突驟然升級，全球能源化工供應鏈遭遇劇烈沖擊。硫黃因高度依賴中東地區，成為本輪地緣風險下反應最敏感的大宗商品之一。我國對硫黃進口依賴度超50%，中東貨源占比達56.2%，是本輪沖突中受影響最顯著的消費國。
江蘇地浦科技股份有限公司采購總監李培新表示，伊朗是全球第三大硫黃出口國，占全球貿易量5%～10%，同時也是中國第二大硫黃進口來源國，占比約31%。此次空襲導致伊朗煉廠停產、阿巴斯港裝船停滯，伊朗貨源短期供應基本歸零。中東其他產硫國出于避險與利潤考量，同步限量出貨、大幅提價，全球硫黃有效流通量驟減10%以上。而俄羅斯已由硫黃凈出口國轉為凈進口國，無法填補中東供應缺口，全球供應剛性收縮。此前，國內硫黃市場已由2月初的4200元回落至3800元，突發事件引發了下游企業關注，補庫意愿有所增強。
李培新認為，當前市場已進入供應中斷以及恐慌囤貨的高位脈沖階段，但這種突發事件驅動的行情預計持續時間有限，市場最終會回歸供需平衡規則。
航運受阻引發貨源逾期
河南石化協會相關負責人表示，地緣沖突引發國際貨源減少，不僅體現在主產國供應收縮，海峽封鎖以及紅海危機導致海運通道雙重受阻，更是后續貨源補給不暢的重要因素。霍爾木茲海峽作為中東硫黃出口的核心咽喉，承擔全球30%以上硫黃海運量，受沖突影響當前通航基本停滯；疊加紅海危機持續，全球大宗商品海運成本與運輸周期雙重承壓。物流梗阻直接導致中東貨源無法如期到港，進口窗口關閉，國內市場對現貨的依賴度進一步提升，加劇供應緊張格局。
另外，受沖突影響航運成本急劇攀升，霍爾木茲海峽通航受阻，船只被迫繞行好望角，航程增加15至20天，航運保險費暴漲300%以上，進一步推高到岸成本。相關數據顯示，國際硫黃到岸成本價格已達4300元以上，這也是國內主要港口率先提價的原因之一。
春耕剛需助力高位支撐
資深市場評論員邵會文表示，從國內硫黃市場消費結構來看，下游磷肥消耗量接近全年硫黃總消耗量的50%左右。因此下游磷肥開工率走勢對硫黃目前消費數據有明顯支撐。2月中旬以來，下游磷銨的整體開工率持續走高，其中磷酸一銨產能利用率為59.3%，磷酸二銨產能利用率為52.79%。截至2月底，磷酸一銨、磷酸二銨產能利用率已分別升至62.15%、54.19%，并將保持提升趨勢。當前正值春耕備肥旺季，磷肥生產對硫黃形成集中剛性需求，下游企業補庫意愿強烈。
同時，磷酸鐵鋰、印尼濕法鎳冶煉等新能源領域需求持續增長，2026年全球硫黃預計新增需求約329萬噸，傳統化工與新能源雙賽道共振，讓硫黃從“煉化副產物”向戰略化工原料加速轉型，需求端對高位價格的支撐極具韌性。
業內人士分析，本輪硫黃止跌回暖核心驅動已從傳統供需轉向地緣風險溢價，即便不直接采購伊朗貨源，全球貿易商均因沖突不確定性抬高報價，價格波動完全受局勢走向主導。硫黃市場不僅是地緣風險的短期映射，更凸顯了硫黃作為戰略原料的價值重估趨勢。
然而，預計本輪短期快速上漲難以長期持續。面對當前復雜的國際環境，建議下游企業保持理性心態，優先保障核心生產需求，通過優化原料配方緩解成本壓力；貿易商應理性研判市場，合理安排庫存，防范價格波動風險；業內應積極關注國家保供穩價政策，推動進口來源多元化，提升供應鏈韌性，共同維護行業平穩運行。（劉永明）
轉自：中國化工報
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