8月苯酐虧損加深 整體行業面臨洗牌風險

8月苯酐又是一個痛苦不堪的月份，下游需求因經濟放緩和季節淡季拖累萎縮，但上游鄰苯卻因原料吃緊逆勢逞強。苯酐銷售遇到罕見阻力，面對內憂外患不利，國內工廠雖然浴血奮戰，但是仍阻止苯酐與鄰苯倒掛擴大趨勢。殘酷博弈之后均無贏家，廠家虧損繼續惡化，不少裝置先后停車，企業經營狀況每況愈下，苯酐行業正面臨著嚴重的洗牌風險。

今年苯酐虧損成為常態

今年苯酐行業命運多舛，從年初至今全行業一直掙扎在虧損泥潭中。這既是最近幾年苯酐行業盲目擴張的惡果，也是今年政策持續收緊化工整體運轉艱難的縮影。如圖所示，苯酐除了上半年曾有短暫盈利之外，從4月份開始苯酐轉入虧損并且幅度較深。8月苯酐平均虧損幅度接近400元/噸，為今年虧損最嚴重月份，導致眾多企業紛紛減產或停車自保，部分企業生存面臨危機，中間商無心參與空倉觀望，行業景氣度跌至冰點。冰凍三尺非一日之寒，造成如此落魄是許多因素交織造成的。

八月需求繼續下滑，苯酐雪上加霜

（1）下游產品處于淡季，整體開工較低

8月是苯酐下游主要消費領域DOP市場淡季，加上今年政策比較緊張，市場資金面不斷“失血”，導致成交量萎靡不振。國內DOP長期以來以銷定產不留庫存，8月份開工不足多數半負荷運轉。在中旬浙江DOP工廠出現大面積停車現象。不飽和樹脂行業也不景氣，工廠開工率較低，半負荷生產現象十分普遍。缺乏需求支撐，苯酐運行受到很大阻力。

（2）市場看空退出，廠家銷售艱難

8月初期苯酐受鄰苯推動大幅上揚，市場突破萬元最高觸及到10500元/噸。在需求淡季和外圍動蕩不定背景下，市場高處不勝寒。此外，今年苯酐表現很不好，在貿易商心中的形象大跌，很多中間商退出苯酐轉戰其他產品。部分投機商短線逢高出貨獲利之后迅速退出觀望。中下旬市場看空情緒彌漫基本停止采購，導致成交大大局限于廠家與用戶進行，為了爭奪有限客戶，廠家不惜虧損又展開殘酷價格混戰。

鄰苯貨緊價挺，倒掛局面升級

8月份鄰苯價格堅挺，而且與苯酐倒掛從前面300元/噸擴大到400元/噸，這是苯酐虧損加重的直接原因。仔細深究，鄰苯無情推漲的背后是受到貨源供應下降所致。鄰苯產能不足，對外依存度一半以上。5月和6月鄰苯進口銳減，同比去年跌幅均在40%左右。7月份鄰苯反彈，但是難以彌補前面進口下滑，鄰苯碼頭庫存整體下降到2-3萬噸低位。同時中海油10萬噸鄰苯自7月上旬因火災停車之后一直沒有啟動，齊魯石化鄰苯也一直處于停車狀態。產量下降和進口下滑是導致8月鄰苯供應緊張的主要原因。目前內外盤價差相差不大，但是由于對市場前景悲觀，外盤成交量沒有放大，后期進口仍然有限。短期之內，鄰苯庫存量仍然不高。

外圍動蕩不定，經濟前景黯淡

苯酐自身問題復雜矛盾重重，而外圍經濟形勢嚴峻也給市場信心大潑冷水。雖然月初美國及時提高債務上限避免違約，但是緊接標普下降美國主權信用評級，導致商品市場紛紛大跌。此外美國制造業數據疲軟，經濟增長放緩。歐債危機在向核心國擴散，二季度歐元區經濟幾乎停滯，關于經濟二次衰退言論沖擊市場脆弱神經。而美國后期是否推出QE3撲朔迷離。國內通脹形勢仍沒有緩解跡象，市場政策收緊基調難言松綁。這些對市場信心構成很大威脅，市場風險憂慮揮之不去。

今年苯酐走勢坎坷，8月份廠家虧損進一步加劇，大批裝置被迫停車，但是似乎無濟于事，虧損仍然沒有縮小跡象，引發行業洗牌隱憂。一方面，在增塑劑產業鏈中，苯酐與鄰苯產能失衡問題最為突出，這是苯酐行業競爭激烈利潤微薄的根本原因。另一方面苯酐停車裝置維護成本很高，很多企業需要苯酐生產的蒸汽和熱量而咬緊牙關繼續生產，可見苯酐自我調節能力很差，對外界變化難以靈活調節負荷來應對。對于大型苯酐裝置都配套下游DOP或樹脂產品，這些企業可以通過下游產品內部消化部分虧損。對于單產苯酐企業而言只有聽憑行情宰割的命運。8月將盡，金九銀十傳統旺季即將到來，業內寄希望于下游需求復蘇來拯救，但是在目前經濟放緩背景下需求復蘇難言樂觀，另一方面企業為了生存后期一旦好轉增產沖動難抑。預計苯酐后期運行仍然比較被動，工廠與鄰苯原料之間博弈長期處于弱勢位置，虧損困局難以扭轉，企業后期還需盡量降低負荷避免更大損失。

來源：卓創資訊

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀