硫磺市場進入底部區域 局部曙光乍現

厚的觀望情緒以及貿易商的看空氛圍使得國內硫磺市場調整行情仍在繼續，市場主流價位下滑至目前的1100-1200元/噸，累計跌幅已經超過30%，整體市場進入前期預計的底部區域，國產部分廠家低價促銷效果開始顯現，庫存壓力緩解，企穩曙光乍現。

市場交易氛圍混亂

部分碼頭中小貿易商虧本甩賣，套現規避風險，貿易商看空氛圍濃厚。下游企業低價收貨，醞釀抄底，市場交易氛圍較為混亂，各商家對未來市場趨勢預期分歧較大。國內生產廠家方面低價促銷效果逐步開始顯現，提貨者多為下游廠家，貿易商品比重較少，部分主流市場低價已經達到1100-1150元/噸水平。

達州普光氣田硫磺庫存壓力緩解

四川達州普光天然氣凈化廠裝置運行正常，目前有4套裝置正常運轉，月產硫磺10萬噸左右，出廠報價1050-1100元/噸，萬噸以上大單優惠較大，低價促銷效果良好，庫存水平由前期的25萬噸降低至10多萬噸，壓力緩解，資源主要流入西南以及沿江市場，對進口磺抵制明顯。

硫磺外盤價位松動近期到岸成本依然較高

硫磺外盤價位有所松動，隨著國內硫磺價位走低，進口商家心態受到嚴重打擊。據卓創資訊探析，中國商家采購意向價位在CFR150美金/噸水平，但是成交稀少。按照目前價位測算，進口硫磺到岸已經開始倒掛，外盤價位雖然松動，但是仍處高位水平，國內碼頭低價收貨的風險要明顯小于采購高價進口磺，近期進口硫磺到岸成本多在150-180美金/噸，折合人民幣成本在1300-1500元/噸，此價位已經遠遠高于目前國內市場價位。臺塑招標公布結果，FOB價位110-115美金/噸，折合人民幣到岸成本在1100元/噸左右，對國內市場價位支撐有限。

進口硫磺資源減少利好國內市場

據卓創資訊數據統計分析，3月中國進口硫磺總量766000噸，低于2月份856000噸的進口量和去年同期123萬噸的進口量。貨物主要來源于哈薩克斯坦，數量為160000噸，高于前一個月21000噸的輸出量。加拿大貨源量從2月份的178000噸下滑至139000噸，而沙特阿拉伯貨源數量增加33000噸至115000噸。伊朗到岸貨源數量為30000噸，環比減少10000噸。2010年1-3月總進口量為263.8萬噸，同比減少468000噸。國內硫磺資源7成左右依靠進口，進口量的減少對于國內市場是利好支撐。

國內硫磺去庫存化速度加快

國內硫磺市場自2009年開始就一直處于緩慢的去庫存化時期，資源過剩狀況正在一步步緩解，國內過剩的硫磺資源量從2009年的700萬噸以上減少至目前的400-500萬噸，碼頭方面進口磺港存量也由2009年的270多萬噸降低至目前的160萬噸左右，去庫存化速度不斷加快。

磷肥企業籌備淡季出口國外磷肥訂單已超百萬

6月1日起，國內磷肥出口執行淡季出口關稅，稅率為7%，對于磷肥企業來說曙光顯現，據卓創資訊探析，近期多數磷肥企業正在積極地將庫存產品轉運至碼頭存放等待出口大門開閘，目前印度以及東南亞地區二銨訂單已經超過100萬噸，一銨訂單也在20萬噸以上。

卓創認為，5月中下旬，磷肥企業的開工率或將提升，對于硫磺原料的需求或將放大。

卓創資訊觀點

國內硫磺市場整體進入底部區域，雖然貿易商看空氛圍濃厚，但是國產廠家方面低價銷售已經開始好轉，下游采購熱情正在緩慢的升溫，市場底部正在緩慢浮出水面。卓創資訊認為市場繼續下行空間逐漸縮窄，業者可視自身情況見機逢低價適量減倉或者補倉，1200-1300元/噸價位區間有較強支撐，1100-1200元/噸價位區間或將進入底部區域。

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