新元升值加速亞洲收緊貨幣政策

　　在一些市場人士看來，新加坡金融管理局日前宣布讓新元逐步適度升值的行動，可能會敦促包括中國、印尼、韓國等在內的亞洲國家開始收緊貨幣政策。

　　下一個是誰？

　　匯豐控股經濟師Robert Prior-Wandesforde指出，大多數亞洲央行在收緊貨幣政策上“已然落后”，該地區通脹壓力可能會有所攀升。

　　近幾個月來，包括澳大利亞、馬來西亞、印度和越南在內的央行已經動手加息。韓國中央銀行12日宣布，將韓國今年經濟增長預測值上調至5.2%，為四年來最高，泰國央行表示有計劃使利率“正常化”。用加拿大皇家銀行駐香港新興市場策略師Brian Jackson的話說，在過去半年到一年間，亞洲經濟迅速增長，因此未來幾個月中該地區貨幣政策將更趨于回歸正常化。

　　“預計新加坡金管局的舉動會對一些小的亞洲國家產生比價效應，比如韓國和印尼。” 一位外資銀行駐上海利率產品交易主管對《第一財經日報》記者說，“但對中國來說應該影響不大，因為中國更關注的是美聯儲、歐洲兩大央行等主要央行措施。”

　　布朗兄弟哈里曼駐紐約高級貨幣策略師Win Thin也指出，雖然貨幣升值壓力會影響升息舉動，印尼和韓國很可能會是亞洲地區下一個采取貨幣緊縮措施的國家。

　　摩根大通駐新加坡經濟學家Matt Hildebrandt認為，新加坡的舉動正是發出一個信號，亞洲其他國家收緊貨幣政策的舉動可能會比市場現在想象的更快。

　　人民幣升值猜測升溫？

　　在新元升值引發人民幣升值預期上，荷蘭國際集團駐新加坡首席亞洲經濟師Tim Condon表示，新加坡貨幣適度升值的舉動可能是對人民幣升值預期的一種印證，但目前亞洲經濟體面臨的不是經濟產出問題，而是通脹壓力問題。亞洲經濟體依然能夠承受目前利率水平，預計韓國會在美聯儲升息之后才動手加息。

　　渣打銀行發布的最新報告稱，今年5、6 月間可能出現美元兌人民幣波幅擴大，人民幣兌美元定盤價將逐漸走高，但人民幣不太可能一次性大幅升值。

　　“我們認為，人民幣與美元‘脫鉤’將會是全球主要經濟體宏觀經濟政策整體‘退出策略’的一部分。預計美財政部推遲匯率報告發布的決定可能使得中國更早采取行動。”報告稱，“‘脫鉤’時點有望提前到5、6 月份，今年下半年人民幣將恢復對美元升值，但幅度非常緩慢。”

　　因此，渣打銀行微調今年二、三季度末人民幣兌美元匯率預期。“我們對二、三季度末美元兌人民幣匯率預期分別調整為 6.81 和6.77，今年年末匯率預期仍為6.70年度升值幅度2%，2010 年末匯率預期仍為6.50。”報告寫道。

　　巴克萊資本中國經濟研究的最新報告則顯示，美元兌人民幣匯率最早可能在4月至5月突破目前的窄幅波動區間，這很可能會通過擴大匯率日波動區間，以擴大日雙邊波動范圍，與人民幣以5%的年率溫和升值。

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