1月份，我國新能源汽車總銷量同比增長29.4%；歐美地區新能源汽車銷量同比回升，其他地區銷量大幅增長。產業鏈中游電池生產環節累庫明顯；鋰鹽生產、鋰資源進口保持較快增長。展望后市，新能源汽車或超預期增長，但新型儲能政策利空明顯，多空博弈局面將加劇，鋰價或繼續震蕩運行。
今年以來鋰價震蕩運行
今年以來，碳酸鋰和氫氧化鋰價格總體以震蕩運行態勢為主。2月14日，碳酸鋰現貨均價（99.5%電池級，國產）收于7.625萬元/噸，相比去年12月30日的7.505萬元/噸累計增長1.6%；氫氧化鋰現貨均價（電池級，56.5%微粉）收于7.05萬元/噸，相比于去年底的6.958萬元/噸累計增長1.3%。廣期所碳酸鋰期貨主力期貨（LC2505）2月14日收于7.678萬元/噸，相比于去年底的7.832萬元/噸累計下降1.9%。
1月份我國新能源汽車總銷量
同比增長29.4%
1月中旬，我國新一年汽車“以舊換新”政策正式發布，補貼力度不減，且擴大了汽車報廢更新支持范圍，將符合條件的國四排放標準燃油乘用車納入可申請報廢更新補貼的舊車范圍。受政策利好推動，1月份，我國新能源汽車銷量增速維持在30%左右。中汽協發布的數據顯示，1月份，我國新能源汽車產銷量分別為101.5萬輛和94.4萬輛，同比分別增長29%和29.4%，新能源汽車新車銷量占汽車總銷量的38.9%。
從銷售去向來看，我國新能源汽車出口同比和環比均有較大幅度增長，成為銷量增長的重要拉動力。1月份，我國新能源汽車國內銷量79.3萬輛，環比下降45.8%，同比增長26%，占汽車國內總銷量的比例為40.6%；新能源汽車出口15萬輛，環比增長12.6%，同比增長約49.6%。
從新能源汽車產品結構來看，純電動車占比環比略有回升，同比仍有大幅回落。1月份，我國純電動汽車銷量為57.4萬輛，同比增長29.1%；插電式混合動力汽車銷量為37.0萬輛，同比增長30%；二者占比分別為60.8%和39.2%。
1月份歐美新能源汽車銷量
同比回升
2024年，Cleantechnica統計數據顯示，全球新能源乘用汽車累計銷量為1724萬輛，同比增長25.7%。其中，歐洲新能源乘用車累計銷量296.4萬臺，同比下降3.4%；美國新能源乘用車銷量154.2萬臺，同比增長10.5%。1月份，研究機構Rho Motion數據（此數據可作為初步參考）顯示，全球新能源乘用汽車銷量達到130萬輛，同比增長18%。其中，歐洲新能源乘用汽車銷量為25萬輛，比2024年同期增長21%；北美地區新能源乘用汽車銷量達到13萬輛，同比增長22.1%；世界其他地區新能源乘用汽車銷量增長50%。
歐洲市場增速由負轉正的主要原因有兩個方面：一是歐盟碳排放新規的正式實施。歐盟2023年制定的汽車排放新規要求從2025年1月開始實行新的更高的碳排放標準。汽車企業旗下乘用汽車的平均二氧化碳排放量從95克／公里降至81克／公里（NEDC標準），或按WLTP標準從106.6克/公里降至93.6克／公里，這就倒逼車企加速生產和銷售新能源汽車。二是德國作為歐洲占比最大的主力細分市場，2024年全面取消新能源汽車補貼，導致新能源汽車市場銷量受到很大沖擊、基數較小。
1月20日，特朗普上任首日即下令暫停《通脹削減法案》資金支出，但1月份美國新能源汽車銷量依然保持較高增長。這與2024年上半年特斯拉的重點車型Model 3后驅版和長續航版補貼額減半、銷量下滑，導致的2024年基數較低有很大關系（特斯拉占美國新能源汽車市場銷量50%以上的份額）。美國取消電動汽車補貼，預計會對其2025年全年的新能源汽車生產和銷售帶來沖擊。
1月份產業鏈中游電池生產環節
累庫明顯
動力電池裝機量同比增長約20%。中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，1月份，我國動力電池裝車量38.8GWh，環比下降48.6%，同比增長20.1%。其中，三元電池裝車量8.5GWh，占總裝車量22.1%，環比下降40.4%，同比下降32.2%；磷酸鐵鋰電池裝車量30.2GWh，占總裝車量77.9%，環比下降50.5%，同比增長53.5%。
電池出口同比增長近67%。1月份，我國動力和其他電池合計出口17.5GWh，環比下降20.1%，同比增長67.1%。合計出口占當月銷量的21.7%。其中，動力電池出口量為11.1GWh，占總出口量的63.7%，環比下降14.2%，同比增長9.1%；其他電池出口量為6.3GWh，占總出口量36.3%，環比下降28.8%，同比大幅增長。
電池產量同比增長超過60%。1月份，我國動力和其他電池合計產量為107.8GWh，環比下降13.4%，同比增長63.2%。其中，三元電池產量20.7GWh，同比下降10%；磷酸鐵鋰電池產量87.0GWh，同比增長102.8%。
2025年，正極材料產量同比增長或超過55%。據SMM統計，1月份，我國正極材料總產量約32.38萬噸，同比增長91.7%，環比下降8.1%。其中，磷酸鐵鋰材料產量為25.2萬噸，同比增長154.9%，環比下降8.7%；三元材料產量為5.5萬噸，同比下降1.4%，環比下降4.3%。錳酸鋰產量1.0萬噸，同比增長41.1%；鈷酸鋰產量0.7萬噸，同比下降4.9%。
產業鏈中游電池制造環節的生產大幅領先于需求，引領產業鏈中游增加庫存；而上游正極材料生產則與電池廠生產需求保持基本一致。從實際產量數據來看，主要是磷酸鐵鋰電池產量的翻倍增長所致，特別是儲能電池大幅增長。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，1月份，我國其他電池（主要是儲能電池）銷量為17.5GWh，占總銷量21.7%，環比下降42.1%，同比增長163.6%。
1月份鋰鹽生產和鋰資源進口
保持較高增長
我國碳酸鋰產量同比增長50%。據SMM統計，1月份，我國碳酸鋰產量為6.25萬噸，同比增長50.4%，環比下降10.3%；氫氧化鋰（主要用于加工高鎳三元材料）產量為2.1萬噸，同比下降6.1%，環比下降10.2%。
資源供應方面，2025年仍處于全球鋰資源供應的放量高峰期。一方面，多個海外鋰資源項目經過持續建設擴產，有望在2025年投產放量，這其中不僅包括傳統的南美大型鹽湖和澳大利亞大礦，也包括非洲鋰礦項目開發的提速。另一方面，國內鋰資源開發提速，鋰輝石礦、鹽湖鹵水等產量仍將進一步增加。從總體來看，2025年，全球鋰資源最大產量預計將達到190萬噸碳酸鋰當量左右，同比增長25%左右。但隨著碳酸鋰價格持續保持低迷，海外龍頭鋰資源企業減產挺價意愿將顯著增強。
我國鋰資源進口同比大幅增長，但環比下降明顯。碳酸鋰方面，海關總署數據顯示，1月份，我國碳酸鋰進口1.9萬噸，環比下降32.1%，同比增長82.6%。鋰礦石方面，SMM數據統計顯示，2024年12月，中國鋰精礦進口數量為48.2萬噸，環比持平，同比增長10.7%。從總體來看，1月份，碳酸鋰進口環比大幅下滑，可能對短期市場供應帶來一定緊張壓力。
鋰市場或繼續震蕩運行
從需求端來看，全球新能源汽車銷量有望超預期增長。隨著比亞迪對全系車型推出智能駕駛且不征收額外費用，新能源汽車市場進入智能化汽車的“下半場”。其他企業也紛紛采取行動，提升智能駕駛水平。在此情形下，新能源汽車的吸引力將大幅提升，或將具備類似于智能手機對傳統手機的代際革命優勢，預計國內新能源汽車產銷量將繼續保持高速增長。隨著歐盟碳排放新規的正式實施、烏克蘭危機迎來和談轉機，以及中國汽車關稅加征方案落地和不確定性的消除，在2024年受補貼退出導致基數較低的情況下，歐洲新能源汽車市場銷量增長有望提速。美國政府對通脹削減法案的廢止將面臨挑戰，同時，特斯拉等憑借高水平的智能駕駛水平已經有了較高的市場接受度，因此，美國市場或仍將保持增長。總體而言，全球新能源汽車銷量增速有望提速。
新型儲能方面，日前，國家發展改革委、國家能源局下發《關于深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知》，明確不得將配置儲能作為新建新能源項目核準、并網、上網等的前置條件，這對新型儲能帶來較大階段性利空。
從產業鏈中游來看，國內刺激政策和比亞迪推行全面智能駕駛預計將對新能源汽車電池裝機產生良好的刺激效果，產業鏈中游電池環節庫存加速累積，后市產業鏈或面臨一定的庫存壓減壓力。
從供應端來看，前期投資的項目今年持續進入投產高峰期，特別是國內外低成本鹽湖持續擴張，鋰資源供應總體趨于寬松的大勢不變。隨著碳酸鋰價格持續低迷，海外企業減產挺價意愿增強；但鋰資源企業前期積累了較為豐厚的利潤，顯著降低了低谷生存壓力，一旦市場好轉即可恢復生產，從而對市場形成打壓。
總體而言，鋰市場多空博弈加劇，鋰價或繼續震蕩運行。（陳俊全）
轉自：中國有色金屬報
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