中國鎢鉬產業月度景氣指數監測結果顯示，2026年6月，中國鎢鉬產業景氣指數為57.8，較5月上升0.2個百分點，仍處于“偏熱”區間；先行指數為79.4，較5月下降2.2個百分點；一致指數為6.8，較5月下降1.1個百分點。
景氣指數小幅上升 處于“偏熱”區間
6月，中國鎢鉬產業景氣指數為57.8，較5月上升0.2個百分點，處于“偏熱”區間。
本月構成鎢鉬產業景氣指數的5項指標處于“正常”區間，3項指標（鎢鉬價格指數、鎢鉬主營業務收入指數和鎢鉬利潤總額指數）處于“偏熱”區間，粗鋼產量指數處于“過冷”區間。
先行指數出現下降
6月，先行指數為79.4，較5月下降2.2個百分點。先行指標由鎢鉬價格、M2、鎢鉬出口額指數、鎢鉬固定資產投資指數、硬質合金產量指數、粗鋼產量指數構成，該指數下降表明鎢鉬行業短期擴張動能有所減弱，未來景氣上行節奏可能放緩，但整體仍處偏熱區間。
分項指標分析
一是鎢鉬價格指數繼續上行。鎢鉬價格指數為202.4，較5月上升16.8個百分點，連續9個月處于“偏熱”區間。受鎢礦供應偏緊、礦山品位下降及環保約束趨嚴等因素影響，鎢鉬原料端價格持續走高，疊加海外供給不確定性增加，推動鎢鉬價格指數進一步上行。
二是貨幣供應量穩中微降。M2（貨幣供應量）指數為46.1，較5月小幅回落0.4個百分點，整體仍處于“正常”區間，貨幣政策保持穩健，流動性合理充裕，為鎢鉬產業平穩運行提供良好宏觀環境。
三是鎢鉬出口額指數大幅上升。鎢鉬出口額指數為67.2，較5月大幅上升54.4個百分點，重返“正常”區間。出口結構持續優化，高附加值產品占比提升，疊加海外高端制造需求回暖，帶動鎢鉬出口明顯改善。
四是固定資產投資小幅回升。鎢鉬固定資產投資指數為85.0，較5月上升9.7個百分點，仍處于“正常”區間。企業持續加大技術創新、高端產品開發及綠色轉型領域的投入，行業投資結構不斷優化。
五是硬質合金產量保持增長。硬質合金指數為112.1，較5月上升8.7個百分點，處于“正常”區間。高端制造、航空航天、精密加工等領域需求旺盛，拉動硬質合金產量持續增長，下游消費韌性較強。
六是粗鋼產量出現回落，再次進入“過冷”區間。粗鋼產量指數為-50.3，較5月回落10.4個百分點，繼續處于“過冷”區間。受房地產投資持續低迷、基建用鋼需求偏弱等因素影響，鋼鐵行業整體承壓，對鎢鉬的傳統消費拉動有限。
七是鎢鉬生產指數小幅回落。鎢鉬生產指數為58.7，較5月小幅回落1.4個百分點，處于“正常”區間。企業主動優化生產節奏，控產保價策略延續，供需關系趨于平衡，產出規模溫和調整。
八是主營業務收入小幅回落，仍處“偏熱”區間。鎢鉬行業主營業務收入指數為251.2，較5月小幅回落6.9個百分點，仍處于“偏熱”區間。鎢鉬價格高位運行對營收形成支撐，但產量端略有收縮，收入較5月微幅回調。
九是利潤總額指數持續走高。鎢鉬行業利潤總額指數為180.8，較5月上升7.8個百分點，連續3個月處于“偏熱”區間。價格持續上行疊加成本相對穩定，企業盈利空間進一步擴大，行業效益表現亮眼。
綜上所述，6月中國鎢鉬產業景氣指數微幅上升，連續6個月處于“偏熱”區間，行業整體運行高位企穩。先行合成指數小幅回調，預示后續行業擴張動能可能略有放緩，但仍處偏熱區間；一致合成指數微降，說明當前生產、經營等實體經濟運行態勢基本平穩，短期增長力度有所減弱。國際方面，全球鎢鉬供給持續偏緊，礦山品位下降、環保約束趨嚴及地緣沖突加劇原料端不確定性，能源價格波動也對成本形成支撐，推動鎢鉬價格繼續上行。國內宏觀環境平穩，M2保持合理區間，貨幣政策穩健有力。需求端分化明顯：高端制造、航空航天、精密加工等領域需求旺盛，拉動硬質合金產量持續增長；而粗鋼產量仍處“偏冷”區間，房地產與基建用鋼需求疲軟，傳統領域對鎢鉬消費的拉動有限。供給端，企業主動優化生產節奏，控產保價策略延續，產出規模溫和調整；鎢鉬出口大幅改善，出口結構優化帶動外貿邊際向好；固定資產投資側重技術創新與綠色轉型，行業投資結構持續優化。受鎢鉬價格高位運行支撐，企業營收雖小幅回落但仍處偏熱區間，利潤總額持續走高，行業盈利表現亮眼。整體來看，鎢鉬產業仍處于高景氣周期，短期調整不改長期向好趨勢，供需緊平衡與高端需求增長支撐行業后續平穩運行。（張念 執筆）
附注：
1.鎢鉬產業景氣先行合成指標（簡稱“先行指數”）用于判斷鎢鉬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：鎢鉬價格、M2、鎢鉬出口額、鎢鉬固定資產投資額、硬質合金產量、粗鋼產量。
2.鎢鉬產業一致合成指標（簡稱“一致指數”）反映當前鎢鉬產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產、主營業務收入、利潤總額。
3.鎢鉬產業滯后合成指標（簡稱“滯后指數”）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：產成品余額、流動資產余額、應收賬款。
4.綜合景氣指數反映當前鎢鉬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鎢鉬產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
轉自：中國有色金屬報
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