產量高壓下的鋼價走勢預測

　　今年初以來，鋼材社會庫存呈迅速上升的態勢。據相關統計數據顯示，截至2013年4月5日，全國主要鋼材市場5種鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋薄板、冷軋薄板和中板）同口徑社會庫存量比去年末增加了778.6萬噸，增幅達到65.5%；較去年同期相比，庫存增加了191.1萬噸，同比上升9.7%。

　　從主要品種的庫存變化情況看，螺紋鋼和線材的增長尤為迅速，4月初該兩品種庫存分別是去年同期的1.18倍和1.24倍，春節后鋼材庫存特別是建材庫存的快速上升使市場對節后需求大幅放量的預期完全落空，導致2月下旬以來國內鋼價的明顯回落。然而，值得注意的是，從3月下旬開始至今，國內鋼材社會總庫存已連降四周，且建材庫存降幅較大，預示著庫存已經轉入下行通道，按照往年的經驗，這一“消庫”過程將持續至國慶前，意味著二季度國內鋼材市場的庫存壓力會逐步減輕。

　　需求放量有限，供過于求形勢依然嚴峻

　　據國際鋼鐵協會4月11日的最新預測，2013年全球鋼鐵消費將增長2.9%，比前次預測下調0.3個百分點。其中，歐盟為負增長0.5%，增速下調1.9個百分點；北美自貿區增長2.9%，增速下調0.7個百分點；中國鋼鐵消費的預估增速則上調至3.5%，比前次預測提高了0.4個百分點。國際鋼協對我國鋼鐵消費量預估增速的上調，也意味著其對于今年中國鋼材需求的謹慎樂觀。

　　自從中央到地方的新一屆政府履新后，“鐵公基”已經率先發力，一季度鐵路基建投資同比增速為28%，較去年同期-60.9%的降幅提高了88.9個百分點，去年和今年可謂是“冰火兩重天”。受此影響，前3個月工程機械行業也在向好發展。此外，據國家統計局最新公布的數據顯示，1-3月份國內汽車產量為579萬輛，同比增長13.5%，較去年同期零增長的水平也有著顯著的提升。因此，隨著氣溫回暖，在鐵路基建投資進度明顯加快、汽車行業保持增長及機械行業逐步回暖等諸多因素的共同拉動下，預計二季度國內市場鋼材需求將明顯好轉。

　　主要結論

　　結合已經公布的CPI和PPI數據來看，當前國內物價水平仍可控，令人擔憂的則是內需依然較為疲弱，工業生產的動力不足。另外，在美日等發達國家持續天量寬松的政策沖擊下，人民幣暫時進入快速升值通道，國內出口企業價格競爭力嚴重被削弱，外需形勢堪憂。在內外需均告急的境況下，二季度國家出臺相關刺激消費擴內需政策的可能性越來越大，加之基建投資力度加大及部分制造業的回暖，需求的啟動勢必會消除鋼材市場資源供大于求的矛盾。

　　同時，通過我們跟蹤研究發現，2013年開市以來鋼價走勢與2009年同期行情的相似度達到46%以上，即使“歷史不會簡單重復”，但這也為我們預判后市提供了一定的歷史依據。綜合來看，富寶資訊鋼鐵研究小組預計二季度國內鋼市將呈現先抑后揚、緩慢回升的過程，新一輪上揚行情的啟動時間點可能在4月下旬左右出現。

來源：中國機械網

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