制造業形勢不樂觀 鋼鐵下游需求難好轉

近日，中國匯豐公布了6月份的制造業PMI預覽值，48.1的數據再次創下了七個月來的新低，數值低于枯榮線50，由此顯示國內制造業形勢極不樂觀，分析人士指出，鋼鐵行業下游需求仍舊低迷，PMI數值的下滑加劇了市場對于中國經濟增速大幅放緩的擔憂。在國內外經濟形勢持續走弱的環境下，預計我國鋼鐵行業的下游需求難以在短期內好轉。

6月份，我國制造業數據繼續下滑，而從制造業的細分項目數據來看，又幾乎全部顯示萎縮或下降，成品庫存繼續增加，去庫存壓力增加。而對于6月份制造業預覽值再次創下新低的原因，筆者認為，這與國內外需求同時疲軟有極大的關系。

首先，國外需求方面，6月份，歐元區經濟形勢較為動蕩，歐洲主權債務危機持續惡化，上周末，國際信用評級機構穆迪還宣布下調全球范圍內15家大銀行的信用等級，雖然希臘方面，大選結果的出臺讓市場對于希臘退出歐元區的擔憂大為緩解，但是希臘大選結果并沒有讓其“經濟衰退、政治混亂，退出歐元區”的風險降低，因此，大選結果給市場帶來短暫的利好后就迅速消退了，歐元區的經濟問題依舊突出。

最新數據顯示，6月份歐元區制造業采購經理人指數PMI初值為44.8，這更是創36個月以來的新低，不及市場預期值44.9以及上月終值45.1。我們認為，6月份歐元區的數據預示著第二季度是三年來歐元區經濟表現最差的一個季度，當前，歐元區經濟衰退還加速并擴散，國外市場需求的疲軟必定會對我國造成一定的影響。

從6月PMI分項數據來看，新出口訂單降至了45.9，逾三年低點，這表明外需形勢真的較為嚴峻了。如果外需繼續疲弱，我國的出口增速可能會持續回落。外需的走弱也會讓我國市場信心受到一定的打擊，在內外需同時走弱的情況下估計我國鋼材價格將低位運行。

其次，是國內的供求關系方面，據了解，近月來，我國粗鋼產量極不穩定，大型鋼廠減產意愿較弱，到6月中旬的時候粗鋼產量已經開始回升，而且6月份恰逢高位多雨的銷售淡季，鋼材市場供需矛盾或將逐漸被激化。目前鋼價毫無反彈的跡象，制造業放緩，下游需求還有進一步放緩的趨向，國內鋼貿商普遍較為警惕。

另外，在原材料方面，近期鐵礦石價格雖然對鋼材價格還有一定的支撐，外盤也報63.5%的印粉小幅上漲，但是由于整體行情不好，多數鋼廠以詢價為主，實際采購的熱情并不高，多以消耗庫存為主。但是近期鐵礦石跌價的可能性仍然不足，建議商家警惕成材需求不濟的風險。

綜合來看，在國內、外需求形勢都異常嚴峻的情況下，鋼廠生產熱情不減，產量壓縮不下來，國家的經濟刺激政策在“穩增長”的總指標下，又只能緩慢地發揮作用，所以，筆者認為，在短期內國內鋼鐵行業的下游需求實難好轉，外加6月份制造業形勢不樂觀，預計近期鋼貿商對后期市場的心態會轉向悲觀。

來源：中國鋼鐵現貨網

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