11億補貼進賬 華菱鋼鐵已化解退市風險

　　在市場幾乎以為華菱鋼鐵2011年扭虧無望之時，巨額政府補貼“從天而降”，令這場延續一整年的扭虧“生死時速”大戲再度柳暗花明又一村。

根據華菱鋼鐵1月7日的公告披露，公司于近日收到國家相關政府補貼批文，合計獲得政府補貼11.68億元，上述資金已于2011年12月31日前全部到賬。根據《企業會計準則》的規定，除第一項政府補貼外，其余政府補貼資金將作為營業外收入計入公司2011年度損益。

上周五，華菱鋼鐵微漲0.37%，收盤于2.70元/股。

就在華菱鋼鐵公告喜獲巨額政府補貼當日，首都經濟貿易大學教授，博士生導師戚聿東連發數條微博，質疑上市公司獲得政府補貼沒有道理，在玩業績不夠補貼湊的貓膩。

多管齊下力避ST

對于曾在2010年因近26億元的巨虧而被冠以“A股第一熊股”的華菱鋼鐵來說，幾乎整個2011年，其都在為扭虧而戰斗。

事實上，華菱鋼鐵的扭虧之旅直到2011年前三季度都看上去很有希望。公開數據顯示，2011年一季度，公司虧損約2.15億元。到了第二季度，公司單季度凈利潤已大幅減虧至負267.4萬元。第三季度進一步扭虧為盈，實現營業收入187億元，單季度利潤2521.42萬元，同比大幅改善。同時，公司前三季度累計凈利潤為負1.74億元，亦大幅減虧并接近盈虧平衡線。

對此，華菱鋼鐵此前也曾多次放話稱，2011年公司有望扭虧或少量盈利。

然而，隨后，整個中國鋼鐵行業提前“入冬”令華菱鋼鐵的扭虧努力幾乎功虧一簣。有長期關注華菱鋼鐵的分析師此前在接收本報記者采訪時即表示，鋼鐵行業整體行情低迷，華菱鋼鐵2011年要想扭虧壓力很大。

華菱鋼鐵亦曾坦承，第四季度鋼鐵行業經營形勢開始惡化，鋼材價格大幅下降，公司全年扭虧壓力加大，全年能否扭虧還存在不確定性。

而如果華菱鋼鐵2011年無法扭虧，按照上交所相關規定，公司連續兩年虧損，公司股票將被上交所實施“退市風險警示”的特別處理。

不過，外界隨即關注到，整個2011年4季度，華菱鋼鐵迅速推出了一系列措施來力保年度盈利，避免被ST。

2011年12月9日，華菱鋼鐵公告披露稱，為盤活資產，獲得現金流，將出售閑置老辦公樓給大股東華菱集團，轉讓價格為4925.78萬元。據華菱鋼鐵董秘陽向宏透露，相比原先的買入成本，此次關聯交易為公司帶來的收益在3000萬左右，將對公司業績扭虧有所貢獻。

12月15日，華菱鋼鐵又對外公布稱，公司計劃在四季度壓縮成本6億元的基礎上擬再降成本2億元以上。此外，公司利用香港貿易公司新增美元貸款，緩解資金壓力，并做好出口外匯收入的套保工作，1-10月份匯兌收益達到5.8億元。

除去上述措施，還有分析師建議關注華菱鋼鐵的折舊政策。“在鋼鐵行業不景氣的大背景下，下半年諸多上市鋼企譬如鞍鋼、馬鋼等均調整折舊政策。”國金證券600109,股吧，若華菱鋼鐵也調整四季度折舊政策，譬如噸鋼折舊額下調82元，那么若以四季度單季382萬噸的鋼材產量計算，預計能使得公司的凈利潤增加3.13億元。這樣即便公司在四季度單季再虧損1.8億元，公司的全年也能夠實現微利。”

扭虧或有驚無險

巨額政府補貼引爭議

不過，對于華菱鋼鐵來說，目前最重磅的助力當來自湖南省政府。根據華菱鋼鐵2012年1月7日公告披露，公司于近日受到多筆政府補貼，合計金額高達11.68億元，已于2011年12月31日前全部到賬。除其中一筆1200萬元的政府補貼，其余政府補貼資金將作為營業外收入計入公司2011年度損益，將對公司2011年度凈利潤產生較大影響。

無疑，在地方政府的“加持”之下，華菱鋼鐵2011年扭虧眼下基本“心中有譜”。華菱集團總經理李建國在2010年12月底召開的公司股東大會上曾表示：“我們覺得2011年扭虧應該是大概率事件吧，雖然很有難度。”

對于華菱鋼鐵的投資者來說，這顯然是個好消息。但是，也有不少質疑之聲。

就在華菱鋼鐵公告喜獲巨額政府補貼當日，首都經濟貿易大學教授，博士生導師戚聿東連發數條微博，炮轟上市公司，質疑上市公司獲得政府補貼沒有道理，在玩業績不夠補貼湊的貓膩。

“上市公司本來就有社會集資功能，可通過始發、增發、發債不斷“圈錢”，已享受最惠待遇了，豈有再拿政府補貼獎勵之理？”戚聿東發問道。

來源：和訊網

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