鋼價微漲礦價盤整 無催化因素保持謹慎

長城觀點：上周鋼材現貨價格繼續延續前期走勢，熱軋板和中板周環比約60元/噸，冷軋板偏弱，環比漲30元/噸，而長材則繼續延續疲弱走勢，螺紋鋼小幅上漲17元/噸，線材則微跌20元。市場成交較為清淡，尤其是長材。冬儲形成的庫存繼續快速攀升，其中螺紋庫存連續三周環比漲3%以上，而高線庫存近期周環比平均漲幅高達7%。依然保持對一季度鋼價難有明顯起色的判斷，但是由于成本的提升，下跌亦困暖，如果二月份后庫存上升到前期高點附近，則會導致鋼價大幅下滑，否則整個一季度均會以盤整為主。鋼廠出廠定價開始謹慎，多數鋼廠保持長材價格不變，而漲價主要集中在近期熱點中厚板，沙鋼熱卷和品種板各上漲250元和150元。

原材料中，鐵礦石現貨價繼續維持在1300元/噸附近，外盤印粉下跌2f報174-176f/噸，海運費則繼續低迷，巴西和西澳運費分別降至19f和7.5f，港口庫存則繼續升高，我們堅持認為是鋼鐵需求決定礦石價格，而不是礦石價格倒逼鋼價，目前不支持礦價繼續大漲。焦炭價格繼續穩健上漲，二級冶金焦均價在1800元以上，主焦煤1650-1750之間，澳大利亞洪災并未引起煤焦暴漲。廢鋼生鐵保持穩定。

投資策略：上周鋼鐵板塊表現仍然乏善可陳，雖然節后隨大盤迎來開門后，但漲幅和動能遠不及地產和銀行（同樣低估），之后持續震蕩回落，始終處于區間震蕩。其中金嶺礦業（000655）距11月高點已經跌去25%，寶鋼、鞍鋼等表現沉悶，新興鑄管（000778）和八一僅略優，現在除了低估找不到買鋼鐵的催化劑理由，而一季度鋼價難有突破，大小盤風格轉換市場已經期待了一年仍未到來，綜合來看目前對鋼鐵仍需保持適度謹慎，穩健投資者推薦有業績改善和礦石自給率提升的酒鋼宏興（600307）。

來源：金融界網站

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