鋼鐵行業2011 年上半年投資策略：誰最“鋼”強?

　 供求狀況將在政策與市場的作用下進一步改善預計2011年粗鋼產量增長約8%，需求增長約10.83%，供給壓力過大問題可望進一步改善，來自基本面的因素支持鋼價繼續小幅上揚，但供過于求的局面不會發生根本性扭轉，鋼價也很難產生持續的大級別行情。

　　原料成本“漲”是主旋律我們認為，鋼鐵主要原材料明年上半年多以上漲為主，而人工成本、管理費用、銷售費用等也會因通脹因素而水漲船高，這意味著鋼鐵公司將繼續面臨成本上升的壓力。

　　整體盈利能力增強，低利潤率暫無法根本改觀我們判斷，2011年上半年鋼材市場價格將繼續上漲，這將利好行業景氣度的提高，預計鋼鐵行業盈利能力還將顯著增強，但整體利潤率仍將維持在較低水平。??維持“中性”評級鑒于鋼鐵行業低速增長時代的到來，伴之以低盈利態勢的長期存在，以及國家經濟結構調整的陣痛，機構很難在短期對該板塊有很大偏好，不過明年行業景氣度繼續回升，加上其資產低估優勢明顯，維持2011年上半年“中性”的投資評級，操作上建議尋找低速發展時代的“鋼”強者，即順應我國經濟產業結構調整和產業升級方向，并有望規避低利潤率魔咒的公司。

　　偏好三類公司建議重點關注三個主題：一是資源類個股；二是區域振興受益股；三是特鋼和新材。重點推薦西寧特鋼、大冶特鋼、八一鋼鐵、新興鑄管、凌鋼股份和酒鋼宏興。

來源：搜狐證券

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