控制產能 鋼價能反彈嗎

　　對于此番管理層再出調控產能政策，業內已經有預期，但這很難對短期市場價格構成影響，鋼價目前面臨的主要問題還是消費淡季和庫存高企。

　　日前，工業和信息化部公布了《鋼鐵行業生產經營規范條件》，《條件》對鋼鐵企業在環境保護、能耗以及生產規模等方面進行了進一步明確規范。業內普遍認為，這預示著管理層對于鋼鐵行業節能減排的調控將進一步升級———嚴格控制鋼鐵生產總量，加快淘汰落后產能。

　　一些數字充分表明了此舉的必要性。工信部部長李毅中本周一在全國鋼鐵工業座談會上表示，由于鋼鐵產能釋放過快，預計今年我國鋼產量將達6.2億噸至6.3億噸，再創歷史新高。在目前鋼材庫存居高不下、下游需求仍未現實質性好轉的背景下，如果供給繼續盲目增加，鋼鐵行業將更深地陷入供需失衡的泥潭。

　　從4月中旬以來，鋼材期現價格連續九周下滑，跌幅超過20%；A股市場上鋼鐵板塊也隨之步入連綿跌勢，至記者發稿日，板塊指數跌幅超過26%。“資本市場上價格的持續走弱充分反映了市場的預期。目前鋼鐵行業面臨的問題是需求的下降，鋼價仍處于尋底的過程，鐵礦石價格的成本壓力將延續下去，鋼鐵行業的盈利仍將被壓縮；如果鋼鐵行業不減產應對，鋼價很難反彈。”東興證券行業分析師孫繼青對記者表示。他認為，三季度鋼鐵行業很可能面臨虧損。

　　“對于此番管理層再出調控產能政策，業內已經有預期，但這很難對短期市場價格構成影響，鋼價目前面臨的主要問題還是消費淡季和庫存高企。”首創期貨研發中心鋼材分析師汪晟在與記者連線時稱。東證期貨分析師王德智則向記者表示，“今年上半年，管理層也多次出臺針對鋼鐵行業產能過剩的辦法，但是且不論政策的執行力如何，其見效恐怕需要一個不短的過程，要真正落實到鋼廠，還要進一步觀察政策力度。”

　　事實上，近來接連出臺的政策已將下半年的調控基調進一步明朗化———在保持經濟穩定增長的同時，大力調整經濟失衡和產業結構問題。今年5月，工信部曾向全國各省市區工業主管部門和各大型鋼鐵企業下發了《關于遏制鋼鐵行業產量過快增長的緊急通報》，提出對不顧市場需求盲目擴大生產的鋼鐵企業，要商請商業銀行減少或停止貸款。近日，國務院辦公廳又下發了《關于進一步加大節能減排力度加快鋼鐵工業結構調整的若干意見》，對企業，提出“清理和糾正地方擅自出臺的對鋼鐵企業的稅收優惠政策”，加之相關土地政策、差別電價政策，以提高落后產能生產成本；對政府，提出采取“區域限批”規定，對未能完成淘汰落后鋼鐵產能任務的地區，暫停對該地區其他建設項目的環評、供地和核準審批。另一方面，首次提出使用“經濟手段”，表示中央財政要加大對鋼鐵工業淘汰落后產能的支持力度，將淘汰落后產能獎勵資金與淘汰落后產能企業掛鉤。

　　不過，汪晟也認為，政策對于供給層面調控的效果仍然需要觀察。“一方面，地方政府的執行情況很難預測，另一方面，對于鋼廠而言，盡管價格持續下跌使得盈利空間受到擠壓，但目前其減產意愿并不強烈。”對此，他解釋，上半年，伴隨價格的上漲和需求的回暖，鋼企已經賺得了一部分利潤；此后鋼價下降過程中，中間經銷商又承擔了主要風險，起到了“墊子”的作用，“鋼材訂購價格下調晚于市場1個月左右，期間的損失主要是由中間商承擔的，并不是鋼廠。”

　　對于目前市場密切關注的有部分鋼鐵企業已經開始“主動減產”的說法，汪晟表示，在當前市場銷售價格接近成本價格的情況下，部分短流程的小鋼廠由于前期低價礦石耗盡，已進入虧本銷售的狀態。因此，部分鋼廠逐步開始停產檢修，產品涉及螺紋，線材，熱軋等，區域涉及河北、東北、華東，既有民營的小廠，也有國營的大鋼廠。盡管停產檢修的實際數量尚難完全統計，但預計應會對7至8月份的粗鋼和鋼鐵產量產生一定影響。

　　但汪晟和王德智均對記者強調，目前限產和減產主要存在于小鋼廠，大鋼廠則主要是傳統的生產線檢修方式，而考慮到成本因素，對于擁有高爐的大中型鋼廠而言，除非出現巨額虧損，否則高爐減產很難實現。從業內人士的實地調研結果來看，情況也是如此，這也決定了市場并不能將控制鋼產量寄希望于此。

　　除了相關政策及其對供應量的影響外，決定下一步鋼價走勢的另一個關鍵因素非需求莫屬。對此，王德智認為，“總體來看，需求環境與去年相比會差一些，其中房地產調控力度將是主要的不確定因素。”汪晟則認為，我國鋼鐵需求的主要行業集中在基建、房地產、機械、汽車、造船、家電幾大行業，其中基建和房地產比重就高達50%。從上半年情況看，開發完成額、竣工面積和新開工面積同比增速都保持在高位運行，螺紋和線材的實際需求并沒有出現太大的波動，但值得關注的是，上半年在這三個指標保持穩定的前提下，螺紋鋼期貨和現貨價格均出現了接近20%的大幅下滑，顯然，這與調控政策預期密不可分。他進一步表示，“第三季度一般是政策延續期，也是傳統的鋼鐵消耗淡季，預計整個基建和房地產不會有新的利空政策出現，但實際消費將出現一定的回落。”

　　綜上所述，汪晟認為，從供應和需求兩方面來看，第三季度隨著鋼廠主動減產和環保政策的執行，粗鋼產量會出現一定程度的下降，但需求方面也會出現減緩的趨勢，而影響鋼價的焦點因素———庫存能否有效降低將取決于這兩方面的降幅哪個更快，更持久。

作者；王妍碼 來源：金融時報

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