鋼鐵行業：進口鐵礦石減少 海運費下降

5月份以來，波羅的海干散貨綜合運費指數BDI的連日下跌，再次將剛剛恢復增長的船公司推向尷尬境地。BDI繼跌破今年最低位后再創新低，報2515點，連跌十幾日，累計下跌超過40%。三大船型指數也同時連跌多天，其中主要用于運送鐵礦石的海岬型船運費指數BCI跌幅最大，報2898點。

今年以來，不管是BDI上漲還是下跌，以運輸鐵礦石為主的好望角型船運費指數BCI的變動都是主要的推動因素。中國進口鐵礦石的減少也是此輪BDI指數大幅下跌的主要原因。除了鐵礦石，隨著美洲的谷物運輸基本結束和印度進入雨季，支撐巴拿馬型和靈便型干散貨船的因素也在減弱，這兩個船型的價格指數也出現下跌。

一周鋼材平均綜合價格指數比上周下跌0.53%，各品種鋼材價格均出現下跌。所有品種都出現小幅下跌，跌幅最大的是冷軋在2.51%左右。預計鋼價將繼續向下調整，但是在高成本的支撐下鋼材價格跌幅不會太大，鋼材價格將再這一區間震蕩。

國內外鐵礦石價格下跌，海運費出現大幅下跌。報告期內，國內遷安鐵精粉價格與上周下跌6.14%；唐山鐵精粉66%濕基不含稅價與上周相比下跌6.32%，進口鐵礦石價格與上周下跌3.54%。焦炭市場上海二級冶金焦價格與上周相比上漲2.70%。航運方面出現調整，巴西至北侖的海運費下跌12.31%，西澳至北侖的海運費下跌12.50%，上周BDI航運指數下跌10.13%。

社會庫存維持高位，需求不足。報告期內主要鋼材品種的社會庫存與上周變化不大，漲幅最大的是冷軋漲幅0.85%。其他品種出現小幅下跌，在2%左右，目前需求的疲軟導致鋼材價格的下跌，庫存也維持在高位，下降的趨勢不明顯。房地產行業的調控也導致了需求的疲軟，未來庫存將有可能進一步上升。

投資策略：鋼鐵板塊表現弱于大盤，整體出現調整，周漲幅最大的為三鋼閩光，周漲幅5.83%。目前鋼鐵行業股價都已經靠近低點，有些個股已經跌破每股凈資產，有較高的安全邊際的個股投資者可以重點關注，另外萊鋼股份和濟南鋼鐵的現金選擇權也是有較高的安全邊際，值得關注。

中長期，建議投資者關注：1）盈利彈性較大；2）具有資源優勢，成本優勢，如金嶺礦業、西寧特鋼、酒鋼宏興；3）具有并購重組概念的個股如：廣鋼股份、鞍鋼股份、寶鋼股份、大冶特鋼等公司。

來源:新浪

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