火電大面積虧損，煤電聯動壓力加碼

今年三季報業績披露落下帷幕，煤炭與電力上市公司的業績再度形成強烈對比，28家煤炭開采類上市公司前三季度凈利潤總值同比增長33.2%，而由于煤炭價格長期高位運行，27家火電類上市公司的凈利潤卻是同比下滑17%。

中電聯專家在接受中國證券報記者采訪時表示，我國中西部地區的火電企業業績出現了大面積虧損，實行煤電聯動的壓力再度增強，但即使四季度實行煤電聯動，今年煤電行業盈利出現巨大鴻溝的現狀已經很難逆轉。

煤電業績再現“兩重天”

根據Wind統計，全部A股的55家電力上市公司中，今年前三季度凈利潤出現虧損的公司有13家，凈利潤同比下降的公司有24家。其中，27家火電類上市公司中，凈利潤同比下降的公司多達17家，占到了63%。相比之下，全部A股28家煤炭開采類上市公司中，今年前三季度凈利潤同比增長的公司多達23家。

電力上市公司今年前三季度實現凈利潤總額為230億元，同比去年的209億元增長了10%，其中，火電類上市公司今年前三季度實現凈利潤為133.6億元，同比去年的160.7億元下降了17%。而煤炭上市公司今年前三季度實現凈利潤總額為681億元，同比去年的511億元增長了33.2%。

分析人士表示，盡管今年煤炭價格漲勢沒有2008年兇猛，但由于持續在高位運行，火電企業依舊難以承受，今年火電類上市公司的平均銷售毛利率同比下降了超過3個百分點。

中電聯有關專家表示，由于煤炭價格上漲和當地上網電價偏低，中西部地區的火電企業經營狀況不容樂觀，今年前三季度，中部六省、山東省火電企業繼續全部虧損，而且，東北三省的火電企業也加入了虧損的陣營。

煤電聯動壓力增強

分析人士表示，近期秦皇島港內蒙動力煤價格小幅上揚，成交較好，由于華東地區寒冷天氣提前和電廠提前屯煤等因素影響，動力煤出現短期供不應求的態勢，加上近期國際大宗商品價格呈現強勁上漲態勢，預計國內動力煤仍存在提價空間。

中電聯秘書長王志軒表示，目前很難判斷年內是否會啟動煤電聯動，但從全國火電企業的經營狀況來看，煤電聯動壓力更大了，今年全年火電的經營形勢和業績都比較悲觀。

此前發改委有關人士在公布居民階梯電價政策征求意見稿時透露，由于實行階梯電價政策而為電網企業多增加的部分收入中，將有一部分用于彌補煤價上漲給火電企業帶來的成本提升。對此，王志軒表示，盡管這可能會在一定程度上彌補火電企業，但預計不會有太大作用，畢竟實施階梯電價政策的初衷并非解決火電企業成本提升的問題。

中電聯專家建議，要解決“市場煤、計劃電”的問題，根本上還需要推進電價改革。首先是在合理的電價機制形成過程中，繼續堅持煤電聯動的原則和機制，同時解決煤電價格長期倒掛的問題。其次是加大需求側管理力度，發揮價格對需求的引導調節作用；理順各種終端能源之間的比價關系，引導用戶合理消費各種能源；最后是加快資源性產品價格機制改革步伐，盡快研究符合市場規律、適應我國國情的科學合理的電價形成機制。（邢佰英）

來源：中國證券報

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