光伏市場步入寒冬，內需再造行業生機

近日，中國光伏企業再起波瀾。12月19日中國商務部網站上發出預警提示，印度可能在一個月內對原產于中國的太陽能電池板發起反傾銷調查。此前，歐洲削減太陽能補貼、美國發起“雙反”調查已對中國光伏行業造成沉重打擊；加上國內光伏行業產能過剩的矛盾日益凸顯，一度如火如荼的太陽能光伏行業正迅速進入寒冬。

　　2010年我國太陽能電池產量達8000兆瓦，占全球產量的50%，而同期太陽能光伏系統新增裝機僅為520兆瓦，其余全部用于出口，出口比例高達94%。國內安裝率低、出口依存度過高既是光伏行業當前面臨的無奈困境，也是未來發展的重要機會。

　　資本追捧光伏產業

　　過去數年，我國太陽能光伏行業進入持續爆發增長期，該領域的PE投資規模也不斷增長。根據ChinaVenture投中集團數據顯示，2005年至今，中國光伏行業共披露76起VC/PE融資案例，融資總額達到21.21億美元。其中，2008年共披露16起VC/PE融資案例，融資總額達6.56億美元，融資企業數量及規模均達到歷史最高水平。2011年至今已披露14起案例，融資總額達4.45億美元。

　　資本市場方面，2005年至今，共有24家光伏行業企業在全球資本市場實現IPO，累計融資金額為39.68億美元。其中，17家在美國為主的境外資本市場實現IPO.2010年共有6家企業成功上市，融資總額為11.16億美元，達到歷史最高水平，2011年至今有3家企業實現上市，融資總額達5.44億美元。

　　盡管受到資本持續追捧，但近期光伏市場的“寒冬”已悄然來臨。今年以來，隨著歐洲債務危機加深，德國、意大利等歐洲國家紛紛下調了對光伏產業的補貼。原本占據世界光伏裝機70%以上、占中國光伏電池出口80%的歐洲市場需求大幅下降。今年10月中旬，Solar World等7家美國太陽能電池生產商聯名提出申訴，要求對中國出口到美國的光伏電池展開“雙反”調查，并征收超過100%的高額懲罰性關稅。11月9日，美商務部宣布對中國輸美太陽能電池立案，展開針對中國清潔能源產品的首個“雙反”調查，尚德、英利等14家國內光伏企業抱團應訴。12月3日，美國國際貿易委員會就美對華太陽能電池反傾銷和反補貼案做出損害初裁，認定中國輸美太陽能電池對美國內產業造成實質損害。如果“雙反”成功，歐盟很可能也會效仿跟進，這將給中國光伏行業帶來沉重打擊。

　　光伏行業的寒意，在上市公司業績中體現尤為明顯。在美上市的11家中國光伏企業除大全新能源DQ.NYSE和晶科能源JKS.NYSE外，其余9家企業三季度全部報虧，累計虧損4.6億美元，盈利的兩家企業利潤額同比也大幅下降。其中尚德電力STP.NYSE第三季度虧損1.164億美元，成為國內虧損最嚴重的光伏企業。同時，國內上市的光伏企業第三季度業績也出現顯著下滑，向日葵300111.SZ、拓日新能002218.SZ第三季度均出現虧損。

　　內需催生投資機會

　　危機本身也是機遇，市場“寒冬”將加速行業整合，產能與效率較低、管理水平低下、經營理念過時的企業將面臨淘汰的風險。這有利于促進整個產業的調整升級，長期來看將推動光伏行業的可持續發展。對此，國家部門也發布了相關政策，促進行業朝著更加有序、健康的方向發展。比如《多晶硅行業準入條件》即通過建立行業準入制度，引導和規范國內多晶硅產業健康發展。

　　除了行業整合，中國光伏行業度過“寒冬”更重要的手段是開拓國內市場，擺脫光伏原料和產品“兩頭在外”的尷尬境地，對此，國家已有明顯的政策導向。此外，全國統一上網電價的出臺以及可再生能源電價附加提高等，也預示著國內光伏市場即將啟動。

　　ChinaVenture投中集團分析師李玲認為，光伏產業鏈的兩端即多晶硅以及光伏發電系統，未來均存在較大成長空間。其中，作為光伏發電系統核心部件的光伏逆變器具有較大投資價值。目前，全球光伏逆變器行業龍頭企業SMA占據了超過40%的市場份額，國內光伏逆變器尚無法打開海外光伏市場。如果國內光伏發電市場能夠啟動，將給國內光伏逆變器行業帶來前所未有的發展機遇。（辛華）

來源：中國證券報

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