醫藥行業：市場的一抹亮色

在整體行情趨弱的背景下，醫藥板塊防御性突出，其防御性來自醫藥行業收入的穩定增長。過去12年間，醫藥指數、醫藥制造業收入和利潤增速的走勢都顯示出穩定的狀態，這是醫藥股呈現防御性的重要原因。由于醫療保健的剛性需求+持續的消費升級，未來5至10年醫藥工業的收入增長，預計持續強勁且波動不大。

"今日投資"搜集的行業最牛分析師的看法認為，考慮下半年宏觀經濟弱勢、醫藥行業政策真空，以及醫藥經濟逐季好轉趨勢，優質醫藥股投資價值顯現。

在基于各公司2012年經營判斷的基礎上，中信證券李朝（天眼最牛分析師實時排名制藥第1名）對40家重點公司今年3季報業績作出預測，整體增長平穩，預計有3成企業增速超過30%。行業整體來看，增速略有回升，盈利保持穩定。

李朝認為，醫藥股3季度表現平平，而非金融、有色、建筑建材等大的周期性行業表現十分強勢，從而在一定程度上釋放了醫藥股之前的高溢價壓力。短期來看，10月份是上市公司陸續發布3季報的時期，醫藥行業的成長性將為高估值提供一定的支撐，確定的行業成長性在估值切換過程中具備優勢。看好醫藥股的三季報行情，維持行業"強于大市"的評級。

長期來看，中信證券則看好擁有大品種的研發創新型公司，推薦天士力、人福醫藥、華東醫藥、康緣藥業、三諾醫藥等。

海思科研發驅動型企業

公司有兩個基因，一是市場導向、創仿結合；二是制定游戲規則的主導者。生產方面，公司采用合作生產的模式，整合資源，避免包袱。研發出來之后跟生產廠家合作，只有對于生產環境要求較高的才會自己建立生產線。

銷售方面，公司要做游戲規則的主導者，努力理順利益鏈。處方藥招標的關鍵是既能中標，又要維持好價格。代理制是充分利用開發優勢和整合社會資源。公司長期積累經銷商停牌，擁有3000多家經銷商的數據庫。

天士力引領現代中藥業大發展

公司從復方丹參滴丸起步，建立了以組分中藥為主導的中藥新藥創制平臺，申請專利1177項，建立了有效的專利保護體系，使現代中藥技術含量進一步提升。

十年來，公司已擁有了14個品種，主導產品均通過了專科申請、中藥行政保護的方式成為獨家品種，8個品種銷售過億元。

大產品初具雛形，并擁有中藥口服制劑、中藥注射劑、生物藥三大業務平臺，成為中藥現代化、國際化的標書樣本。

來源：華西都市報　作者：朱雷

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