去年CPI未“破3” “逼近紅線”會否引發通貨膨脹？

　　1月9日，國家統計局公布數據，2019年居民消費價格指數同比上漲2.9%，最終控制在3%的預期目標范圍內。“逼近調控紅線”引發輿論對通貨膨脹的擔憂。

　　此次CPI上漲由部分食品供給不平衡導致

　　據了解，CPI直接反映物價水平，通常被認為是判斷會否發生通貨膨脹的因素之一。

　　2019年全年CPI雖未突破3%這一調控紅線，但“逼近紅線”也令很多人擔憂，這會否引起通貨膨脹，影響宏觀調控政策？

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，此次CPI上升是由部分食品供給不平衡導致，而非貨幣因素增加、經濟過熱等原因，因此并不是一種典型意義上的通貨膨脹。

　　從去年11月數據來看，我國居民消費價格同比上漲4.5%，豬肉價格一項的直接貢獻率就達約60%；加之牛羊禽等消費替代品價格水漲船高，合計貢獻率達到70%左右。

　　但另一組數據顯示，如果剔除豬肉價格的影響，核心CPI當月同比僅上漲1.4%。國家發改委表示，CPI運行比較平穩。

　　連平認為，這說明，在除了豬肉以外的其他領域，并不存在明顯拉動CPI上漲的因素。

　　“我們還是要清楚地看到，這次CPI上漲主要是由于部分食品供給關系出現不平衡導致的，是供給端的擾動，并不是貨幣因素增加，經濟過熱導致需求旺盛帶來的價格上漲。因此并不是一種典型意義上的通貨膨脹，我們認為，現在說通貨膨脹是不對路的。”

　　經濟面臨的主要問題是需求不足

　　他表示，事實上，目前經濟面臨的主要問題正是需求不足。“經濟下行壓力增大，外部不確定性依然存在，多種因素疊加影響經濟運行，導致需求不足，PPI連續多月為負，這是目前的主要問題。”

　　雖不必過分擔憂通貨膨脹，但連平提醒，局部價格上漲如果處置不好，也會引發物價較為全面的上漲。

　　比如，豬肉價格上漲引發消費替代品價格上漲，如果處置不好可能進一步擴散，波及到其他生活用品，從而增大CPI上漲壓力。

　　同時，宏觀調控政策的運用也會受到掣肘。他舉例，比如本可以較為明顯地降息，但在目前物價上漲較為明顯的情況下，政策就需要考慮調息會不會進一步刺激物價上漲。

　　連平認為，監管部門和宏觀調控部門需要綜合考量上述因素，更有針對性地處理好供需關系，使得局部價格上漲盡快平息下來。

　　轉自：新京報網

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