轉變金融服務，引入保險或解光伏建設融資難題

兩大因素導致光伏建設融資難———通過轉變金融服務模式、引入保險手段為光伏融資開通綠色通道

　　由國電光伏有限公司、招商新能源集團有限公司、國電南瑞科技股份有限公司、國電內蒙古電力有限公司、中國電子科技集團第四十八研究所共五家央企利用自身優勢組建的光伏綠色生態合作組織（簡稱PGO）成為目前光伏產業全新的商業合作模式。

　　由國電光伏有限公司、招商新能源集團有限公司、國電南瑞科技股份有限公司、國電內蒙古電力有限公司、中國電子科技集團第四十八研究所共五家央企利用自身優勢組建的光伏綠色生態合作組織（簡稱PGO）成為目前光伏產業全新的商業合作模式。

　　3月26~27日，中國清潔電力峰會在北京召開，在此次峰會的2014中國太陽能光伏產業投資論壇上，來自光伏組件制造、電站建設、電站運營、金融服務、保險、質量標準認證等業內的專家和企業代表一起就光伏電站及分布式建設與投融資問題展開激烈的討論。

　　在今年光伏利好政策高頻出臺的形勢下，資本市場顯得格外活躍。在明確了2014年中國光伏終端市場建設目標14吉瓦后，國內光伏大鱷們使出渾身解數通過海外融資、全產業鏈布局、建立新型合作模式等手段試圖在這次光伏盛宴中多分一杯羹。

　　電站融資需新型金融產品

　　光伏———這一2014年最被投資人看好的產業，為什么在一季度即將過去的時候，產業發展還顯得欲步不前？數據顯示，1吉瓦光伏項目投資額近100億元，這就意味著2014年14吉瓦的光伏終端市場建設目標，資金需求約為1200億元。資金已成為光伏電站項目的核心競爭力。如此大的資金需求，僅憑借銀行、股權、債權等傳統融資方式很難滿足。一方面是國內光伏制造商迫于資金壓力無法找到迅速消化產能的途徑，求“錢”若渴；一方面是海外資金、社會資金因缺少項目風險評估和擔保而持幣觀望。

　　目前，我國光伏電站的商業模式已經成型，未來市場的劃分更多的是資源的競爭和資本運作技巧的競技。目前，國內光伏項目并沒有實現真正意義的項目融資。很多光伏電站通過銀行貸款融資必須要提供母公司擔保，這一限制把中小電站開發商拒之門外。

　　在國內尋求金融支持無果后，很多企業都在考慮內保外貸，試圖尋找貸款利率相對低廉的海外資金支持。由于海外銀行需要20年購電協議作為合作條件，而我國現有情況卻是企業與供電公司簽訂的多為1年期購電協議，所以首先是要提供中國政策險來促成合作。短時間來看，海外融資難度很大。

　　“目前國內無論是銀行還是非銀行金融機構都應該對光伏電站有更深的理解。光伏電站作為回報率高、收益長且穩定的項目，金融機構應該轉變思維模式，創新產品，提供獨立的項目貸款。同時，金融機構有責任也有義務來進行創新，建立平等、互信的金融服務體系來扶持中小企業開發光伏。著重鼓勵保險資金和養老基金進入行業，鼓勵長期貸款，加強金融機構對光伏產業的研究。”瀾晶投資咨詢上海有限公司總經理劉文平告訴記者。

　　分布式風險量化引入保險

　　“在資本市場，高風險高收益的項目通常會受到風投的追捧，而對于光伏是投資和收益都相對固定的情況下，風險過高，所以很難吸引資金。光伏產業的特點是收益和風險不成比例。特別是前期投資太過巨大。所以未來光伏風險量化是根本前提，通過融資模式的包裝之后，把光伏的核心價值就是運營期間可以帶來長期穩定的現金流來進行信貸分級管理，再來開發后續的金融化或是證券化的管理。”中國循環經濟協會可再生能源專業委員會政策研究主管彭澎表示。

　　盡管存在政府支持資金、銀行貸款、債券、定向增發等形式的支持，但是實際上大多數項目仍然通過銀行貸款獲得資金。其他的金融機構，證券公司、擔保公司、保險公司、金融租賃公司等并沒有真正參與到光伏發電的融資服務中來，主要是因為缺少完整的光伏電站評估體系。由于金融行業對光伏設備、技術、并網、結算等因素的不了解、不確定影響，導致銀行融資嚴重受限。

　　同時，受雙反和產能過剩的影響，多家銀行對光伏制造企業將加大限制貸款　 和清收未到期貸款的力度。此刻的光伏制造企業就顯得有心無力。創新商業模式和管理機制完善光伏產品質量認證體系，將金融要求標準化，建立保險和擔保機制措施。

　　從金融角度來看，風險的消除意味著信用的增加，保險的加入為光伏電站增信，有助于融資和招投標。無論是項目融資還是電站抵押融資，如果沒有保險，銀行會通過提高長期借貸利率，減少借貸金額；要求融資人找第三方企業擔保；要求融資人抵押其它資產給銀行等手段降低風險。這些不利因素將會大幅提高融資難度和成本。

　　業內普遍看好融資租賃

　　自2013年下半年，融資租賃在光伏產業顯得格外活躍。這一現象不僅有政策的因素，同樣有來自市場的刺激。2014年中央1號文件鼓勵社會資本設立縣域金融租賃公司，引導社會資本進入城鎮化建設之中。而光伏行業特別是分布式光伏的建設正好是我國城鎮化建設的有機組成部分。借助美國融資租賃在光伏電站建設、消費的成功案例，國內融資租賃行業正在摸索一條服務我國光伏產業的道路。

　　“融資租賃有著解決實體經濟中長期融資難題的特性。融資租賃的特性恰好適合光伏行業發展對資金的需求，不僅能夠提供不同期限，還能滿足不同額度的資金需求。融資租賃是服務光伏產業發展的重要手段。融資租賃有助于發展光伏后市場服務的業務。融資租賃可以設法去捆綁設備、設備使用、維修、保養的業務，提高后市場的占有率和續約率，有助于建立全生命周期的管理能力。”上海市租賃行業協會會長高傳義表示。

　　融資租賃是服務光伏產業發展的一個重要手段。據了解，目前國內已有中電投集團旗下的融資租賃公司為光伏電站提供了相關的服務。（記者 趙汀）

來源：中電新聞網

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