持續高溫令“煤超瘋”肆虐 8月中旬煤價或迎來拐點

　　國家電網和南方電網發布的數據顯示，截至25日零時，全國單日最高發電量達17.53億千瓦時，已六次突破往年極值。北京、廣東、上海、江蘇、安徽、湖南、遼寧、新疆等24個省級電網用電負荷創歷史新高。

　　持續的高溫天氣讓“煤超瘋”根本停不下來。

　　從6月中旬開始，煤價一路上揚。近段時間，電力需求不斷增加，煤炭供應處于偏緊狀態，煤價也較為強勢。

　　但同時，發改委等有關部門不斷強調要增加產能，隨著新增產能的釋放以及內蒙古等煤炭產地的復產，煤炭供應格局將有所改變，煤價或迎來拐點。

　　分析師表示，在多部門的調控下，預計8月中上旬煤炭補庫或將完成，煤價或將迎來一輪向下調整階段。

　　“煤超瘋”短期仍將持續

　　近期，全國大部分地區持續高溫，導致電力需求不斷上行，盡管水電出力有所增加，但火電壓力不減，電廠日耗持續增加。

　　國家電網和南方電網發布的數據顯示，截至25日零時，全國單日最高發電量達17.53億千瓦時，已六次突破往年極值。北京、廣東、上海、江蘇、安徽、湖南、遼寧、新疆等24個省級電網用電負荷創歷史新高。

　　在市場用電量大幅提升的背景下，國內大部分電廠煤炭庫存下降明顯。據了解，部分內陸電廠煤炭庫存已經逼近安全線，提前開始月底采購，但由于前期采購壓價現象較多，電廠接收價格大幅上漲，漲幅在30元/噸-50元/噸左右。

　　“北方7月下旬到8月上旬的汛期已經提前結束，預計近期在降水量不足的情況下水電將延續弱勢，火電壓力將繼續增加。”易煤研究院研究員張飛龍向《證券日報》記者表示，同時，目前制約煤炭產能釋放的原因較為復雜，短期難以明顯改善，加上氣候因素使得火電消費超預期，市場短期仍將處于緊平衡狀態，價格維持強勢。

　　他還指出，山西區域近期環保監管有放寬跡象，前期部分關停的露天礦已經逐步開始復產準備工作，但由于進度較為緩慢，加上對復產煤礦核定產能的嚴格要求，短期看來對市場供給增量并無太大影響。

　　本報告期(2017年7月19日至7月25日)，環渤海動力煤價格指數報收于583元/噸，環比上漲1元/噸。價格指數連續第七期上行，累計上行21元/噸。

　　在這樣的行情下，煤電雙方也再次陷入博弈。由于供應緊張，煤企想漲價；但政策一直在強調保證供應，電企認為煤價上漲空間不大，因此有部分電廠一直在觀望。

　　需要一提的是，目前動力煤博弈氛圍較濃，北方港口市場貿易商報價依舊維持高位，但下游電廠對于高價市場煤接受度普遍不高，現貨成交冷清。

　　方正證券分析師韓振國表示，博弈的核心在于動力煤供應依然偏緊，因此上游沒有降價的動力。而下游對于后續產能釋放的預期較強，仍寄望于產能釋放后的價格下調。

　　8月中旬煤價或迎來拐點

　　從6月底以來，由于煤價持續上漲，發改委等部門頻繁開會表態增加產能。

　　7月17日，發改委召集有關省區市運行部門、煤炭去產能工作牽頭部門和有關央企召開迎峰度夏工作座談會。

　　會議強調，今年上半年已竣工達產新增產能9000萬噸左右，下半年還有部分建設項目陸續投產，另外還將對部分優質產能煤礦重新核定生產能力，合計可新增產能約2億噸—3億噸。即使考慮去產能因素，也可凈增有效產能約2億噸左右。

　　張飛龍還表示，上周夏季煤炭交易會上，發改委、中國煤炭工業協會等相關部門領導的講話多次傳達要求加快先進產能釋放，保障煤炭供應，穩定市場價格的意愿。

　　秦皇島煤炭網分析師齊波表示，臨近長協合同定價窗口，市場心態更為敏感，雖然夏季高峰導致煤炭供需趨緊，但當前主要物流節點庫存既高于同期也非年內低點。在政策導向下，長協機制保供應、穩價格的作用仍有望凸顯，煤價持續走高基礎并不牢固。

　　因此，隨著煤炭產能的逐步釋放，煤價有望逐步下降。

　　申萬宏源煤炭研究團隊認為，隨著新批新建產能的不斷釋放，以及超產煤礦陸續獲得產能置換核增，從而下半年煤炭供給持續釋放，預計將會導致煤價大幅回調。當前動力煤供需格局完全取決于內蒙地區變量。內蒙古按264個“體檢”煤礦涉及月產量約占全國月產量 3 億噸的6%左右，預計7月10日后陸續復產，8月8日內蒙古大慶后大部分復產，煤炭供需格局將會改變，價格回調。

　　同時，信達證券分析師郭荊璞也表示，國家積極應對煤炭供需緊張問題，要求加快優質產能釋放保供應、保障煤炭運力協調、推動中長期合同簽訂履約、積極引導市場預期等多措并舉，后期煤炭供需緊平衡逐步得到緩解；預計8月中上旬煤炭補庫或將完成，煤價或將迎來一輪向下調整階段。

　　轉自：證券日報

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