我國塑料市場維持多頭思路

　　自去年11月到今年4月中旬，塑料價格與整體工業品走勢一致，主要受宏觀面因素驅動。自4月中旬以來，塑料相對于工業品板塊走出獨立的上漲行情，這段時間主要受產業面因素驅動。目前，塑料價格的主要矛盾仍然集中在產業面。

　　回顧塑料這一輪上漲趨勢，產業面矛盾主要體現為裝置的檢修及開工情況對供需面造成的影響。雖然5月到8月處于農膜消費淡季，但石化廠家裝置大面積檢修導致塑料供求關系趨緊。同時，PE社會庫存及廠家庫存水平處于低位，而原油價格處于高位。這些因素對塑料價格提供了強勁的推動。進入8月份，部分檢修裝置的開工及市場對裝置開工的預期曾一度策動了塑料價格回調。不過，事實上裝置開工情況并不理想。5月份開始檢修的撫順石化45萬噸全密度裝置曾經數次開工未果；大慶石化的25萬噸全密度裝置至今也仍未重啟；福建聯合40萬噸全密度裝置也于10月17日開始停車檢修，預計持續50天左右；武漢和四川兩套大乙烯新裝置的投產亦不順利。在這種局面下，塑料價格經過短暫的調整之后重拾漲勢。而且，在裝置順利開工之前，塑料價格將繼續受到這種供需緊平衡局面的支撐。

　　另一個強支撐來自PE庫存水平。同比來看，目前PE社會庫存水平處于近幾年低位。7、8月份，由于下游對原料高價格的抵觸以及部分檢修裝置開工，PE在產銷方面出現一定阻礙，于是其庫存水平出現階段性回升。不過，近期PE庫存又出現了回落苗頭。

　　產業面因素中，除了供需和庫存外，原油價格也在塑料這一輪上漲中起到一定的成本端支撐作用。不過，相比而言，這種作用力相對有限。那么，即使后市原油價格有一定幅度的回調，也不會對塑料價格產生扭轉性影響。

　　除了產業面這一主要矛盾外，宏觀層面因素作為次要矛盾也在影響著塑料價格。而且，隨著檢修裝置及新增產能裝置的陸續開工，塑料供需緊平衡局面將會逐漸改善，從而緩解產業面上的矛盾。那么，主次矛盾關系將會逐漸發生轉變，宏觀層面的影響或將凸顯，尤其是在對塑料遠月合約的影響上。

　　78月份以來，中國經濟數據連續好轉，加之政策面的預期，使得商品市場氛圍階段性回暖，工業品期貨價格反彈也是源于這樣一種基調。不過，經濟數據好轉的持續性以及市場對經濟的預期或許并沒有那么樂觀，這也是工業品回調的原因所在。就宏觀層面這一矛盾而言，后市關注經濟數據的持續性，以及政策面等因素導致的市場預期變化。

來源：慧聰塑料網

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