BOPP：仍有上探空間

　　在油價上漲帶來成本支撐的情況下，雙向拉伸聚丙烯(BOPP)薄膜從8月底開始漲價。截至9月中旬，華東BOPP厚膜主流價格在9550~9750元(噸價，下同)，較8月底上調350元。

　　“在成本帶動、庫存低位、下游進入傳統旺季等利好因素的多重影響下，預計BOPP后市仍有上探空間。”隆眾資訊分析師董洺鋅分析認為。

　　成本向上指引

　　近期成本端支撐疊加“金九”提振，BOPP原料聚丙烯(PP)市場延續上行。據隆眾數據顯示，截至9月中旬，華東聚丙烯(PP)拉絲主流價報盤7970元，較前周上漲90元，成本端支撐BOPP價格上行。

　　從BOPP的成本端上游來看，支撐主要來自油價估值偏高的利好。“2023年上半年，沙特等OPEC+產油國曾兩次宣布額外減產。第一次宣布的減產期限俄羅斯為2023年3月~2024年12月底；其他產油國為2023年5月~2024年12月底。第二次宣布的100萬桶/日減產兩次延期，分別是延期到9月底和12月底，對國際油價形成顯著支撐。截至9月中旬，布倫特油價收盤93.70美元/桶，較9月初上漲5.15美元/桶，漲幅5.82%。得益于OPEC+減產帶來的穩固底部支撐，油價短線高位運行的特征還將延續。”隆眾資訊分析師李彥說。

　　成本端與預期是聚丙烯定價的主要邏輯。8月至今，原油帶動聚丙烯產業鏈產品上漲。各種原料價格環比呈現上漲趨勢，并帶動現貨價格上漲。而聚丙烯需求在九十月份有望出現季節性釋放，尤其是主力下游塑料的預期較強，聚丙烯行情將保持上行趨勢，提振市場參與者交投信心。

　　需求助推上漲

　　2023年，BOPP企業訂單排產日期多數時間內均低于往年水平，同比下降24.48%。其中二季度部分膜企訂單排產縮減到3~5天，少數企業甚至沒有訂單，自身庫存明顯增加。但在進入9月份后，BOPP企業訂單出現一定好轉，需求助推BOPP價格上漲。

　　“9月份，BOPP終端包裝需求好轉。截至9月18日，主力下游膠帶價格比端午節時上漲了2000元，BOPP市場交易活躍度提升，托舉BOPP價格上漲。”卓創資訊分析師閆巧云說。

　　“隨著傳統旺季來臨，BOPP下游開工率略有提升，補貨積極性增強。截至9月中旬，中國BOPP樣本訂單天數較8月初增加54.91%，BOPP廠家未交付訂單天數多集中在10~20天，少數可至10月中旬，場內交單氛圍濃郁。隨著價格漲至高位，BOPP廠家新單跟進剛需為主，下游靈活采購。目前需求端依舊給到BOPP行情提振。”董洺鋅說。

　　董洺鋅介紹，截至9月14日，中國BOPP樣本企業成品庫存天數較8月初減少42.57%。隨著BOPP價格上漲，下游廠家配合接貨，BOPP企業訂單較可觀，疊加BOPP廠家庫存多處于偏低水平，庫存低位有利于價格上漲。

　　業內人士認為，在傳統旺季，BOPP訂單存有需求預期。傳統節假日、電商大促、終端備貨等均給予需求面支撐。在原料、需求支撐下，BOPP預計有上探空間。

　　盈虧成本線支撐

　　2021年BOPP市場因貨源緊缺，膜價逐漸攀漲，膜企利潤漲至3700元，也是多年來利潤的最高點。2022年BOPP行業利潤趨勢基本與價格一致，膜企利潤較為可觀。2023年，成本端大多走勢乏力，加之供過于求等利空因素影響下，BOPP膜價上行受阻，產品倒掛出貨，行業利潤處于近幾年低點。

　　“8月份，BOPP膜企利潤為-200元。毛利處于負值，企業經營壓力增大，價格被動跟漲原料價格。隨著原料價格的上漲，8月中下旬，BOPP利潤逐步修復。截至9月18日，BOPP利潤抬升到0~50元，處于盈虧線。”閆巧云說。

　　閆巧云介紹說，目前BOPP未交付訂單天數10~20天，相對8月份未交付訂單天數增加了7天左右。當前產品庫存較8月份減少了5天，為8天左右。在利潤處于盈虧線以及訂單相對合適、庫存下降、原料漲價的情況下，廠家不愿意降低價格出貨，因此對BOPP價格底部形成支撐。（王紅珍）

　　轉自：中國化工報

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