市場偏弱 石化行業11月景氣指數回落

　　11月，石油和化工行業景氣指數由漲轉跌，回落到101.05，較10月下跌2.14個百分點，但仍處于正常偏上區間；較2022年11月上漲5.52個百分點，同比增速較10月回落0.64個百分點。

　　中國石油和化工行業景氣指數編制組（以下簡稱編制組）分析，這一數據顯示，石化行業市場信心偏弱，企業對淡季存貨周轉率環比下滑保持謹慎態度，調產降負意愿較強。

　　此外，全球經濟放緩疊加通脹降溫導致年末行業壓力較往年同期要大一些，這種情況或將延續至明年1月。面對市場變化，編制組建議，石化企業要保持謹慎態度并靈活調整生產策略。

　　整體市場信心偏弱

　　分行業看，隨著雨雪天氣的增加，出行需求減少，燃料加工業景氣指數環比下降6.71個百分點，從過熱區間跳過偏熱區間直接回落至正常區間，在分行業中降幅最大。橡膠、塑料及其他聚合物制品制造業也受到淡季需求轉弱的影響，存貨周轉率回落，景氣指數環比下降1.91個百分點。受國際油價持續下滑的影響，石油和天然氣開采業景氣指數環比下降1.22個百分點，從過熱區間回落至偏熱區間。因受供應過剩的影響，化學原料和化學制品制造業景氣指數環比維持正增長0.76個百分點，但環比增速較10月回落3.26個百分點。

　　編制組認為，從以上數據可以看出，石化行業在淡季受到需求減弱和成本端支撐逐步走弱的影響，整體市場信心偏弱。企業在調產降負意愿較強的情況下保持謹慎態度。然而從同比增速來看，存貨周轉率較10月變化不大，需求略好于上年同期水平。這表明雖然市場面臨壓力，但整體趨勢向好。

　　國際市場方面，主權債券收益率大幅回落，黃金價格大幅上升，大宗商品價格呈高位回落態勢，能源價格跌幅明顯，有色金屬 （不含貴金屬）和黑色金屬同步走弱。這一現象反映出全球通脹降溫與生產放緩的雙重壓力，市場信心低迷，經濟衰退的風險不斷上升。

　　編制組表示，這種環境將加劇大宗商品價格下跌的風險，導致供給側去庫存意愿上升，市場容易形成 “價格下降-主動去庫存”螺旋，進入尋底狀態。

　　編制組提醒，國際市場提前進入經濟衰退預期，大宗商品價格二次探底趨勢明顯。貴金屬價格大幅上行反映出市場風險偏好升溫，同時也反襯出大宗商品價格處于超調區間。

　　在國內市場方面，國家統計局數據顯示，11月，制造業采購經理指數 （PMI）為49.4%，比10月下降0.1個百分點，仍處于理論收縮區間。這表明制造業需求低迷，導致能源供應出現短期的邊際過剩。同時，重點城市新房供應增加，需求轉入淡季，新房銷售與去年同期持平，庫存與10月持平，二手房成交環比微增。10月新增社融1.85萬億元，同比多增9108億元，貨幣M2與M1剪刀差走闊，人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元，人民幣貸款余額同比增速10.9%，保持穩定。這些數據顯示，國內房地產市場正在逐步降溫。

　　過去20年，房地產在中國經濟發展中起到了關鍵作用，也是大宗商品市場需求的主要拉動力量。中國人民銀行行長潘功勝表示，傳統增長模式過度依賴基礎設施和房地產投資，也許短期內能實現更高增速，但也會固化結構性矛盾，損害增長的可持續性。

　　能源價格雙向波動

　　展望未來，編制組認為，全球經濟放緩疊加通脹降溫導致年末行業壓力較往年同期要大一些，這種情況或將延續至2024年1月。但從2024年2月開始，全球央行或將陸續進入降息周期，市場信心會逐步好轉。因此對于石化行業來說，需要應對能源價格的雙向波動風險并關注極端氣候導致能源供應緊張的可能。

　　編制組建議，石化企業在面對市場變化時保持謹慎態度并靈活調整生產策略。同時加強技術創新和產品研發以提高競爭力并拓展市場份額。此外還需要關注國內外政策變化以及市場需求變化并適時調整經營策略以應對可能出現的風險和機遇。

　　總體來說，石化行業在淡季面臨市場需求減弱和成本端支撐逐步走弱等挑戰，但整體趨勢向好。在全球經濟放緩和通脹降溫的背景下，企業需要保持謹慎態度并靈活調整生產策略以應對可能出現的風險和機遇。隨著全球央行進入降息周期，市場信心會逐步好轉。對于石化行業來說，需要關注能源價格的雙向波動風險并加強技術創新和產品研發以提高競爭力并拓展市場份額。（記者 張 楠）

　　轉自：中國工業報

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