輪胎：后市盈利空間將收窄

　　2023年前三季度，在新能源汽車爆發式增長、品牌乘用車市場份額穩步提升、汽車出口快速增加以及胎企加大海外布局的多因素助力下，輪胎生產穩步恢復，市場訂單充足，為輪胎行業開辟了新的發展空間。但伴隨著輪胎行業上下游出現松動，后市盈利空間或將收窄。

　　利潤同比激增

　　2023年，我國輪胎行業得益于原材料價格低位運行、國內新能源汽車行業快速發展以及輪胎出口形勢良好，行業景氣度持續上行，輪胎企業營收和盈利水平顯著提升。數據顯示，2023年前9個月，規模以上的輪胎制造企業數量同比下降35.7%，營收同比增長13.5%，利潤同比激增215.9%。

　　具體來看，2023年前三季度，賽輪輪胎、玲瓏輪胎、華誼集團、三角輪胎、貴州輪胎、森麒麟、風神股份、通用股份、青島雙星、佳通輪胎等10家輪胎上市企業，營收同比全部增長。而歸母凈利潤中，除華誼集團出現同比下降外，其余全部實現同比增長。值得一提的是，雖然華誼集團2023年前三季度歸母凈利潤同比下降，但第三季度同比卻大增4倍。

　　輪胎企業利潤激增的原因，主要是在“一帶一路”倡議下，2023年以來中國輪胎出口業務大幅增長，很多輪胎企業訂單供不應求。海關總署數據顯示，2023年1至10月份，中國橡膠輪胎累計出口量為736萬噸，增長14.8%；出口金額為1294.09億元，增長18.6%。按條數計算，2023年前10個月，中國累計出口充氣橡膠輪胎約5.12億條，增長10.0%。2023年1至10月汽車輪胎累計出口量為630.31萬噸，增長15.3%；出口金額為1064.05億元，增長18.8%。

　　同時，面對原材料價格上漲，多家輪胎企業上調銷售價格。目前，國內輪胎零售市場產品價格上調2%至6%，許多輪胎企業已經不接受預付款。疊加銷售旺季到來以及新車產銷量快速增加，催生輪胎上市公司業績表現良好。

　　上下游出現松動

　　然而近期輪胎上游原料端和下游需求端開始出現松動，預計高利潤或難以維系。數據顯示，2023年11月，橡膠、炭黑原材料價格出現松動而滯漲。2023年11月22日橡膠主力合約日盤出現大跌，跌幅一度超過2%。“2023年11月，天然橡膠均價13205元/噸，環比下降0.66%，同比上漲11.09%；丁苯橡膠均價12126元/噸，環比下降4.74%，同比上漲12.30%；炭黑均價9439元/噸，環比下降8.02%，同比下降17.52%。11月輪胎原材料價格指數為169.17，環比下降2.26%，同比下降0.49%。” 輪胎行業雜志《車與輪》副主編彭沖沖說。

　　對于橡膠、炭黑后市價格走勢，卓創資訊調研監測數據預估，近期丁苯橡膠價格重心走低后趨于調整。丁苯橡膠產量或微幅降低，但貨源整體供應仍顯充裕，這對丁苯橡膠價格或依舊形成拖累，預估近期丁苯橡膠價格區間或走低；而炭黑則面臨上下游雙重利空壓力，市場新單商談平淡，整體以弱勢盤整為主。

　　下游需求方面，根據海關總署2023年11月18日公布的數據顯示，2023年10月出口新的充氣橡膠輪胎4881萬條，同比增長18.8%；出口總量為71萬噸，同比增長15.3%，環比減少5萬噸；出口金額約為123.85億元，同比增長14.3%。其中，新的充氣橡膠輪胎出口量為69萬噸，同比增長15.9%，環比減少5萬噸；出口金額約為119.5億元，同比增長15.4%。

　　目前輪胎銷售市場已開始出現疲軟。2023年11月以來，雖然輪胎市場價格上漲的推動力仍存，但發布漲價通知單的輪胎企業已越來越少。

　　綜合來看，原料和需求兩端都難以支撐輪胎行業利潤大漲。

　　機遇與挑戰并存

　　中國汽車工業協會發布的數據顯示，中國汽車銷售11月同比增長27.4%，汽車出口當月同比增長46.3%，新能源汽車市場占有率達到34.5%。該協會負責人分析稱，當前我國經濟總體保持回升向好態勢，重點領域消費亮點較多，汽車等相關行業市場需求較快釋放，企業信心繼續向好，加之各地車展及促銷活動持續發力，購車需求進一步釋放，車市整體呈現“持續向好、超出預期”的態勢。

　　高工產業研究院對2024年新能源汽車市場作出預測，預計2024年，全球新能源汽車銷量有望突破1800萬輛，全球汽車電動化滲透率將接近20%。2024年我國新能源汽車銷量將達1150萬輛(含出口)。

　　業內人士認為，盡管輪胎行業前景光明，但上市公司同樣面臨重大挑戰。中國橡膠工業協會會長徐文英指出，中國輪胎外貿業務正面臨越來越多的貿易摩擦和技術壁壘。例如，歐盟碳邊境調節機制的通過、美國加州對含6PPD產品的新要求、墨西哥對中國輪胎產品的關稅提高，以及歐盟的零毀林法案等，都對中國輪胎行業構成了挑戰。徐文英強調，面對這些挑戰，中國輪胎企業應關注可持續發展，以減少市場損失，提升全球市場競爭力。（羅阿華）

　　轉自：輪胎：后市盈利空間將收窄

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