煤焦油：供需雙減 回歸整理

　　進入7月后，國內煤焦油(主指高溫煤焦油)市場在經歷了兩月有余的持續下跌后，迎來了一輪回暖反彈行情。截至7月中旬，國內主流成交價反彈至4200元左右(噸價，下同)，環比漲幅5%以上。但剛剛回暖的行情卻于7月下旬開始再度變冷，至7月底，主流成交價回落至4000元左右，部分區域低端價格甚至低至3700元以下。雖然7月均價環比有1.9%的小幅上漲，但月底與月初相比，當月漲幅基本被打回原地，引發業內對后市的進一步關注。

　　“7月份煤焦油回暖行情的半途‘夭折’，主要源于當月煤焦油供量增長、下游需求萎縮以及市場走弱所致。在8月供需雙減的預期下，行情有望進一步回歸整理，整理到位后預計9月或將重拾升勢。”市場資深評論員邵會文分析。

　　行情反彈受阻

　　隆眾資訊數據統計，7月獨立焦企全樣本平均產能利用率為74.26%。以煤焦油產出率核算，我國7月煤焦油產量為172萬噸，環比增幅3.24%。此外，煤焦油進口量0.67萬噸，疊加6月份庫存釋放，整體來看，煤焦油社會總供應量明顯增長。

　　邵會文表示，任何時候行情變化都離不開市場供需平衡的作用，7月上演的一輪反彈受阻、沖高回落行情就詮釋了供需變化的市場調節作用。7月初，煤焦油行情剛開始延續6月底的回暖趨勢步入階段性上行通道，便在下游深加工企業開工率變化不大的背景下，出現了焦化企業煤焦油產出量的明顯增長。單從產需方面來看，市場供需差近3%，再加上6月低價入庫的社會庫存獲利了結，市場供需階段性失衡，引發煤焦油行情反彈受阻，沖高回落。

　　需求總體萎縮

　　數據顯示，7月煤焦油深加工裝置停工11套，涉及產能共計228萬噸(年產能，下同)，較6月檢修產能減少42萬噸。7月內檢修結束并恢復開工10套，共計產能213萬噸，另有15萬噸裝置仍處于檢修狀態，7月煤焦油深加工裝置開工率為45.68%，環比下降0.19%。

　　“從煤焦油深加工企業的開工率來看，需求只是小幅下降，并且在7月上旬行情上漲時深加工企業采購原料的計劃還能正常執行。但在煤焦油行情沖高時，深加工下游產業鏈產品卻出現持續走弱，部分產品大幅下跌，如主流產品煤瀝青在7月價格跌幅達8%左右，部分地區最大跌幅甚至達13%以上，引發深加工企業成本高企、虧損加大，進而減少了對原料的采購量。總體需求呈繼續萎縮趨勢，也引發了煤焦油行情的進一步下行。”河南睿源新能化工經營負責人崔華杰說。

　　預期回歸整理

　　據遼寧貿易商孫本鋒介紹，8月仍是淡季，終端需求難有提升，鋼材市場成交情況或將延續欠佳局面。若后期鐵水產量下滑，焦企出貨速度放緩，不排除部分焦企存減產計劃。預計8月焦炭產能利用率較7月小幅下降，煤焦油產出也就存減量預期，加之7月貿易商已經釋放庫存部分，煤焦油市場總體供應量或有小幅下降。

　　從需求面來看，雖然7月深加工企業前期檢修廠家陸續開工，但整體開工率提升后，由于高成本狀態并未改變，將導致深加工企業運行虧損面擴大，阻礙煤焦油深加工企業開工積極性，負荷率大概率不會提升，反而會有下降預期，場內對原料剛需明顯減弱。供需雙減的格局形成后，煤焦油行情已無再度大幅回落的空間，回歸僵持整理或成主流。

　　業內人士分析，當前看空氣氛略占上風，但總體是看空看多情緒交織，階段性整理或將在8月得以充分體現。同時8月又是迎接“金九銀十”的關鍵時期，行情的整理到位更利于后市重拾升勢。從技術角度來看，煤焦油市場下行空間已經不大，華東、華北、河南、陜西等地4000元附近有支撐，東北、內蒙古等地區在3500元至3600元有強支撐，市場企穩回暖可期。（劉永明）

　　轉自：中國化工報

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