順酐：產能“虛胖” 行業“內虧”短期內或難緩解

　　自6月以來，順酐市場跌幅擴大，行業持續處于虧損狀態。進入8月后，順酐市場跌幅收窄，虧損程度有所減輕，但正丁烷法虧損依然在720元/噸(不包含副產蒸汽價值)。截至8月14日，順酐參考價為6790元(噸價，下同)。后市來看，順酐行業產能快速增長，而需求未能同步跟進的“虛胖”后遺癥日益顯現，行業“內虧”短期內或難緩解。

　　供應短期難降

　　從年初以來的順酐走勢不難看出，上半年市場多數時間圍繞成本線震蕩運行，價格反彈往往是由供應端減產而展開，至檢修裝置復產而結束。1月初，順酐價格一度在8000元上方運行，此后因市場成交萎縮而自高位快速回落，端午節前后因部分大型順酐生產裝置突發性停車，一周內價格漲幅便超過1000元，此后市場開啟陰跌之旅，個別地區甚至跌破6000元。

　　金聯創分析師王莉介紹說，造成順酐行情不振的主要因素是產能的快速增加。7月份，瑞來新材料(山東)有限公司年產20萬噸正丁烷法順酐裝置投料試車，生產出合格產品。

　　據統計，年初以來，恒力石化42萬噸/年、萬華化學20萬噸/年、儀征化纖2萬噸/年等正丁烷法順酐項目陸續投產，累計新增產能達到84萬噸/年。至此，我國正丁烷法順酐總產能達到243萬噸/年，穩居全球首位。

　　產能的快速增長挫傷了企業開工的積極性，正丁烷法順酐裝置開工率呈現震蕩向下態勢，一度從70%以上降至55%附近，而苯法順酐裝置開工率更是不足5%。

　　對此，市場人士表示，新增產能釋放加之順酐裝置檢修數量不多，同時裝置可副產大量蒸汽的特性降低了開工彈性，使得生產企業無法根據市場靈活及時調產，供應短期內難有大幅下降可能，預計順酐后市或繼續維持弱勢。

　　成本壓力難減

　　從順酐的上游——正丁烷來看，順酐產能不斷釋放增加了對原料的采購，疊加原料價格高位運行，進一步蠶食了順酐的利潤空間。

　　數據顯示，今年1月至7月，順酐對正丁烷的消耗較去年同期累計增加約19.63萬噸。山東瑞陽化工貿易公司總經理王春明表示，年初以來，正丁烷價格始終處于4700元至5500元的偏高位區間震蕩運行，在3月份后更是維持在5000元上方。

　　今年，順酐行業除了個別時段出現短暫盈利外，虧損幅度也在進一步加深，日虧損幅度更是創下歷史新高。

　　王春明介紹說，以山東地區主流液酐價格核算，前7個月正丁烷法順酐虧損幅度為724元(不包含副產蒸汽價值，下同)，較去年同期寬幅下跌85.64%；從日度毛利數據來看，8月2日順酐虧損幅度已進一步擴大至1590元，創下2013年以來的最大單日虧損紀錄。

　　后市來看，目前順酐行業成本壓力難以紓解，因此行業利潤改善空間不大。

　　需求托舉難強

　　順酐下游需求未能同步跟進，也是順酐價低利薄的重要因素之一。

　　據統計，上半年國內順酐累計產量同比增長28.11%，而同期下游消費量同比增長僅為14.43%，顯著低于供應增幅，導致供需失衡。

　　隆眾資訊分析師認為，從順酐的下游——不飽和樹脂來看，遼寧旺林新產線于5月下旬試車、6月正式生產，為順酐行情上漲帶來支撐。目前，隨著高溫、多雨天氣增多，終端開工率逐步受限，且上游市場頻繁異動加重業者避險情緒，不飽和樹脂市場出貨節奏再度放緩，多數企業根據接單情況下調負荷、控制庫存。

　　從開工率來看，二季度不飽和樹脂平均開工率在29%附近，環比提高12個百分點。目前受淡季需求變化有限影響，成本面窄幅波動、指引不足，主要樹脂企業開工率低位平穩，不飽和樹脂開工率在27%附近。

　　宏觀環境的不景氣對消費端也形成壓制，房地產行業不振拖累需求端。8月仍屬高溫天氣，身處淡季下，國內不飽和樹脂行業開工率將維持淡穩，供應方面無太大變化，對順酐采購越發清淡，托舉作用難強。（趙淑玲）

　　轉自：中國化工報

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