在高盈利的推動下，甲基異丁基酮(MIBK)在2024年迎來產能釋放熱潮，供應激增。受此影響，MIBK價格寬幅下跌，跌破萬元(噸價，下同)，2024年跌幅達36.9%，整體演繹前高后低走勢。MIBK利潤空間壓縮嚴重，往日輝煌不再。
卓創資訊分析師徐晨萱：產能大幅釋放
2024年，珠海長成、湖南昌德、安徽中匯發和河南瑞柏共計15萬噸/年MIBK新產能建成投產，MIBK總產能較2023年增長130.43%。從產能增長率來看，2024年是近5年來的最高點，供應激增對市場形成鉗制。
2024年上半年，受國內新增產能投產、春節假期以及下游大面積停車影響，2月MIBK價格跌至半年低點1.35萬元；4月受傳統需求旺季及國內供應相對緊缺支撐，價格漲至上半年高點1.5850萬元。2024上半年國內MIBK市場均價為1.485萬元，雖同比出現下跌，但幅度不大。
2024年三季度，隨著新增產能釋放，MIBK供應壓力明顯上升，且又因高溫需求淡季，導致價格重心持續下滑。直至2024年9月底因原料丙酮重心反彈上漲后成本面支撐增強，同時下游節前適量備貨導致市場供應收緊，推動價格反彈上漲。但進入2024年11月，供需再次轉弱，且12月新增產能釋放導致市場心態偏空，企業降庫意愿明顯，工廠連續下調報價刺激出貨，而用戶對現貨采買意向嚴重不足，拖累價格下行至全年低點。
縱觀2024年MIBK市場，價格高點出現在4月的1.585萬元，而四季度隨著市場持續走低，價格跌破萬元，運行至9300元。2024年全年MIBK市場均價不足1.3萬元。
金聯創分析師邊宸暉：獲利空間持續收窄
產能增長帶來價格下跌，利潤收窄成為必然。與往年數千元利潤相比，2024年MIBK行業利潤在2200元，較2023年下降54%，為近5年最低。甚至在2024年下半年，MIBK行業利潤一度轉為虧損。
除了產能激增導致價格下跌擠壓MIBK盈利空間，原料丙酮的相對強勢也是盈利收窄的重要因素之一。
2024年上半年，國內丙酮市場均價7504元，同比漲幅32.79%，這雖從原料端對MIBK市場形成支撐，但一定程度上也蠶食了下游利潤。
2024年上半年，MIBK平均成本較上年同期上漲23.32%，平均毛利2372元，較上年同期下降54.11%，環比下降14.53%。
而到了2024年下半年，隨著酚酮廠家逐漸盈利，生產企業重啟裝置，下游采購積極性一般，市場大幅度下跌，9月份丙酮價格創年內低點5400元。此后市場不溫不火，多空僵持下，丙酮市場維持震蕩走勢，保持低位運行。MIBK價格也隨著原料丙酮一起下跌，但幅度高于原料丙酮，因此與原料丙酮之間的價差收窄，使得MIBK裝置盈利水平跌至盈虧平衡線之下，處于虧損或者微利狀態。
山東睿陽化工有限公司總經理王春明：需求增長相對滯后
MIBK在我國主要用于橡膠防老劑以及溶劑。近幾年，MIBK下游需求量呈增長趨勢，5年復合增長率為2.16%。其中，2024年增長率創歷史最高，達到13.35%。但不難看出，需求增速低于MIBK產能釋放速度，造成MIBK市場供過于求。
防老劑廣泛用于輪胎制造、工業橡膠制品等領域。其中，輪胎制造是防老劑的主要消費市場之一。隨著汽車產業的快速發展和輪胎市場規模的擴大，防老劑的需求量也在不斷增加。
2024年1—11月，我國汽車產銷同比分別增長2.9%和3.7%，有效拉動了防老劑需求。而終端需求的輪胎行業則喜憂參半，全鋼輪胎市場依然面臨著供過于求、需求偏弱等多重挑戰，導致全年產量下滑，對整體需求形成拖曳。
2024年，MIBK出口量呈現增長態勢，5年復合增長率達23.87%，更是在2024年達到近5年的最高值。但因出口體量較小，對國內價格支撐有限。
對于2025年，市場人士認為，我國MIBK產能依然呈現增長趨勢，預計有4套MIBK裝置投產，總產能為7.5萬噸/年，市場繼續向供過于求的狀態轉變。加大出口力度將是緩解國內MIBK行業供應壓力、提升盈利空間的重要手段和途徑。（趙淑玲）
轉自：中國化工報
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