國內煤焦油(主要指高溫煤焦油)市場經歷了年內連續攀高后，3月初觸頂回落，開啟連續下探行情，并于4月中下旬開始加速探底。截至4月22日，國內煤焦油主流成交價已至3100元~3300元(噸價，下同)，相比3月初高點跌幅達24%左右，部分低端產品價格已跌破3000元，再創新低，引發業內觀望氣氛漸濃。
對此，市場資深評論員邵會文表示，本輪連續下探行情主要源自需求旺季轉淡、供應預期增長、下游企業累庫等利空因素，另外受惠于年初一路飆升行情的貿易企業獲利了結，快速釋放庫存也加速行情調整步伐。受市場慣性思維影響，不排除后市仍有調整空間的可能性。
需求由旺轉淡
市場一線信息顯示，4月22日安徽淮北臨渙焦化股份公司高溫煤焦油拍賣成交價格至3322元，首鋼水城鋼鐵(集團)有限責任公司高溫煤焦油拍賣最終成交價格執行在2750元，西南地區成交價格跌至2750元~2800元，各地成交價格不斷創新低。
邵會文表示，引發煤焦油價格連創新低的主要原因是需求減弱。隨著金三銀四旺季即將結束，下游消費逐步進入淡季。進入4月以來，國內輪胎庫存消化略顯緩慢，業者對煤焦油后市價格看跌，進貨積極性較弱，隨用隨采。從終端市場可以看出，整個煤焦油行業終端需求短期內弱勢難改，從而促使炭黑、蒽油價格連續下跌，炭黑企業虧損局面加劇，導致不斷降負。同時，電解鋁行業對煤瀝青市場的支撐也告一段落，會使深加工企業產品銷售受阻，深加工行業在虧損重壓下會對高價原料形成抵制。邵會文預計，煤焦油市場回落調整態勢有望延續至5月份，但因4月市場已經歷了較大幅度調整，風險釋放也較充分，后市調整幅度或將收窄。
供應預期增加
據隆眾資訊統計信息顯示，截至4月17日，國內獨立焦企綜合產能利用率為73.51%，環比提升5%左右，焦企開工率3月中旬以來保持穩步提升趨勢，煤焦油產量也平穩增長。
平煤神馬一焦化企業負責人介紹，隨著焦炭價格第一輪上調落地，焦化廠利潤有所修復，并且從鋼廠端來看，當前鋼廠盈利能力尚可，鐵水產量依舊保持高位，對焦炭采購需求較強。國內焦企開工率穩步提升趨勢短期內不會改變，煤焦油產量仍有增長預期。加之在當前市場諸多不確定因素下，各企業均不愿加大煤焦油庫存，基本采用隨產隨銷策略。尤其是部分企業的低價去庫存銷售政策將會加速市場的調整，市場上高價格成交越來越少。
下游企業累庫
據鄭州大有燃氣市場部經理孟建杰反映，在終端需求不暢的情況下，煤焦油深加工產品如蒽油、洗油等小油類出現滯銷，深加工企業庫存增多，僅煤瀝青受到行業開工偏低支撐，市場還算平穩，炭黑市場價格區間重心下行，市場新單跟進量一般，場內成交量有限，庫存明顯增長。雖然4月17日煤焦油深加工開工率提升至46%，但由于虧損加劇，炭黑行業開工率為61.79%，較上周跌2.52%。因此，在終端需求不暢背景下，煤焦油深加工產業鏈系列產品的庫存只增不減，短期內煤焦油需求量也很難出現改善。
另外，近期煤焦油市場大幅加速下滑的趨勢引發貿易商觀望甚至離場，必然會對即將進入消費淡季的煤焦油市場形成利空影響。
業內人士分析，基于當前下游市場弱勢、焦企和貿易商囤貨意向不強的現狀，煤焦油深加工企業短期內大幅提升開工率的可能性不大，在國際貿易爭端延續的背景下，終端市場的諸多不確定性仍存，煤焦油市場調整態勢或將延續。但由于4月份市場的大幅回落已基本釋放了前期上漲風險，預計5月份或將成為調整關鍵節點，煤焦油市場有望觸底企穩。（劉永明）
轉自：中國化工報
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