近期，中東地區持續緊張的局勢正對全球石化市場產生深遠影響。隨著市場沖擊領域逐漸由石油行業蔓延至化工行業，各類化工細分市場也面臨更加嚴重的次生影響。標普全球能源化工分析師近日發布的研究報告指出，中東沖突的持續時間將決定全球烯烴及衍生物市場所受沖擊的嚴重程度。隨著波斯灣地區幾乎所有化工貿易陷入停滯，不僅中東生產商受困，全球尤其是亞洲的烯烴及衍生物貿易也被嚴重波及，市場動蕩加劇。
原料供應驟減推高成本
中東地區是全球重要的化工原料供應地，其供應中斷直接引發了成本端的劇烈波動。研究顯示，中東地區石腦油占亞洲進口總量的70%，受航運中斷影響，石腦油日供應收縮量高達120萬桶。作為東北亞石腦油價格晴雨表，3月13日，日本石腦油成本加運費價格為1059.75美元/噸，較中東沖突爆發前暴漲，已超過2022年3月24日俄烏沖突時期高位1012.50美元/噸。
液化石油氣(LPG)貿易同樣遭受重創，每日通過霍爾木茲海峽的貿易量減少約12萬噸。作為全球最大的LPG進口市場，亞洲地區受到的影響首當其沖，不得不緊急尋求美國等替代貨源。全球可用的富余LPG供應本就有限，這必然加劇區域間的貨源爭奪。液化天然氣(LNG)方面，卡塔爾能源已宣布停止生產LNG及相關產品。
數據顯示，2025年中東乙烯年產能3470萬噸，占全球2.323億噸的15%左右，其中僅570萬噸/年產能位于波斯灣以外，不受航道影響。由于單體及衍生物出口停滯，波斯灣生產商正竭力降低開工率，利用現有庫容維持運營，但預計仍將出現裝置停工情況。
聚烯烴價格急劇攀升
在目前的地緣局勢下，聚烯烴領域正面臨直接的供應沖擊。全球近25%的聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)出口來自波斯灣地區，主要航線停運及關鍵港口遭襲導致聚合物出口基本停滯。若此狀況持續，將造成嚴重的聚烯烴供應短缺，疊加原料成本上漲和集裝箱運價攀升，推動全球聚烯烴市場價格急劇攀升。
過去數日，亞洲多個市場的PE和PP價格已上漲超過200美元/噸，且漲勢仍在延續。中東聚乙烯主銷中國、印度，聚丙烯主要流向南亞、非洲。部分地區因面臨供應斷流的直接沖擊，不得不緊急轉向美國、東南亞等地尋找替代來源，采購壓力陡增。
歐洲聚烯烴市場同樣面臨高風險，其39%的PE和33%的PP依賴進口，其中從波斯灣進口的聚烯烴月均達39.3萬噸，若供應中斷，約15%的聚烯烴總量將面臨風險，下游加工企業和消費者也會遭受樹脂價格大幅上漲的壓力。
美國方面，美國2月的乙烯開工率為83%，近期可能會增加到接近90%。亞洲、歐洲采購商轉向替代貨源，將為美國聚烯烴企業帶來增量出口需求，有望提升開工、消化庫存，承接原本由中東供應的市場份額，但同時美國企業也面臨原料成本上漲的壓力。
全球貿易流向深度重構
此次供應危機正迫使全球化工貿易格局發生深刻調整。主要進口地區被迫啟動應急采購機制，將訂單轉向未受影響的地區。東南亞和美國成為潛在的替代供應方，但這將導致全球物流成本上升和交貨周期延長，進口方采購成本急劇攀升，供應鏈不確定性顯著增加。
對于高度依賴進口的LPG和石腦油市場來說，區域間的資源競爭將更加激烈，擁有多元化進口渠道的國家和地區將具備更強的抗風險能力。在聚烯烴領域，原本流向亞洲的中東貨源中斷后，美國生產商有望提高開工率、消化庫存，填補部分市場空白，但短期內難以完全彌補每月數十萬噸的供應缺口，歐洲則可能不得不減少對外采購或承受更高的進口價格。
與此同時，原料成本的大幅上漲也在擠壓下游加工行業的利潤空間，部分高成本裝置可能被迫降低負荷甚至停工，進而引發“需求破壞”，即過高價格抑制實際消費，進一步加劇全球化工市場的動蕩。未來市場走勢將取決于地緣局勢的發展以及全球供應鏈再平衡的效率與速度。
整體來看，此次沖擊已從區域矛盾演變為全球性石化危機，航道恢復時間將決定市場復蘇節奏，全球石化供應鏈、貿易流向與價格體系正經歷重構。
轉自：中國化工報
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