歷年冬儲春播均給化肥市場帶來了較大的提振作用，2011年磷酸二銨在冬儲期間漲幅就超過10%。根據媒體報道，進入四季度以來，部分化肥龍頭企業已經開始大規模備貨，，隨著季節性需求預期的改善，近期山東地區尿素龍頭公司開始逐步上調價格，幅度在50-100元不等；上周氯化鉀各大港口價格普遍上漲了30-50元/噸，這都標志著冬儲春耕需求逐步恢復。
一號文件臨近，與現代農業密切相關的農資流通行業有望受到政策的扶持。2011年我國農資市場整體規模約8600億元，其中化肥市場規模4300億元，占農資市場的50%。農資市場高度分散的現狀如果逐步改善的話，將提升各子行業的行業集中度，化肥龍頭的盈利能力將大幅提高。
明年化肥出口關稅政策有望調整。涉及多個行業的《2013年關稅實施方案》即將出爐，其中就包含化肥的關稅變化、出口時間等政策。中證報報道，明年化肥出口關稅應會出現下調，財政部建議化肥淡季出口關稅由7%降至5%。由于此前我國化肥產品的出口形勢非常嚴峻，政策大力支持出口有利于改善相關企業的經營質量。
具體品種可關注湖北宜化000422、金正大002470和六國化工600470等。
來源： 西南證券
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