“銀十”初露秋寒 聚丙烯市場也遇冷流

9月，受美國推出QE3刺激，股指期貨紛紛大漲，整個大宗商品市場信心為之一振，PP市場行情接續上漲，但好景不長，不足一月QE3的刺激消化殆盡，油價受歐債危機以及前期連漲壓力影響連續收跌，成本支撐松動，PP價格應聲下跌。進入10月，PP市場價格與廠家價格倒掛現象普遍，當廠家價格下調，石化成本支撐消失后，市場價格出現大幅下跌，直至本月中后段才似有止跌之跡象。

縱觀今年的PP市場價格走勢，年初積蓄能量上漲，到4月中旬上漲能量釋放完畢開始回落，下半年石化廠家進入檢修期，廠家通過貨源量控制對市場行情進行有效支撐，直至近期，由于原油沖高后回落，加上供應壓力略有緩解，PP市場震蕩下行。制約PP市場走勢的因素包括宏觀政策、原油成本以及供需關系。

宏觀面：歐債危機這場美國與歐洲的貨幣主導權與債務資本的爭奪大戰并不能在短期得以解決。IFM、標普、經濟合作與發展組織、歐洲央行以及歐元區成員國財政部長面對歐債危機紛紛出招，雖然試圖解決歐債危機的決策頻有，但是最終政策措施的執行仍待觀察。在歐債危機一籌莫展之際，美國QE3推出短期效果曇花一現，長期作用卻有待觀察，而近期美國“財政懸崖”已經超過歐洲主權債務危機，成為全球投資者擔憂的頭號問題。

成本面：世界經濟疲軟顯然影響到了石油價格，在當前局勢下原油價格難以大漲。從長遠來看，供求關系將制約著石油價格，但是國際油價不僅僅從供求上受到影響，而且從金融、政治其他方面都要受到影響。另外，一些比較大的政治事件也要引起國際油價的波動，金融炒家的炒作也可能影響油價。當然，美元貶值的時候，國際油價自然就上升，而最根本的原因還是經濟狀況。

供應面：德國Ceresana化工咨詢公司發布的聚丙烯市場研究報告稱，在過去的8年中全球聚丙烯的需求年均增長速度為5.5%，預計未來8年達到5.8%。目前，全球聚丙烯產能為6200萬噸，預計到2019年全球聚丙烯產能增長2350萬噸以上，其中57%將來自亞太地區，銷售額達1550億美元。除了新增產能另一個影響供應情況的因素是進出口。

需求面：歐元區的前景十分暗淡，美國經濟惡化的預期雖然不高，但是一些經濟數據卻再度令業者擔憂情緒重燃。國內經濟轉型阻力重重，經濟增長乏力，下行趨勢依稀可見。商務部預計下半年我國外貿形勢更加嚴峻，出口訂單將直接受到影響，企業訂單狀況難言理想。

綜上來看，宏觀政策較為偏空，受全球經濟不景氣大環境影響，單一品種甚至整個大宗商品市場都難有太過搶眼的表現；原油受諸多因素影響較為敏感，但大漲暴漲的情況幾乎可以排除，成本支撐薄弱；貨源量暫不多以及廠家價格政策調整是PP市場后市唯一可以期待出現的利好，但一貫不振的下游需求也會對現貨市場在小環境改善影響下的上漲形成制約。

來源：百川資訊

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