2012年上半年正丁醇市場概述 下半年市場展望

正丁醇一季度窄幅震蕩，行情穩中有升，緩慢窄幅上行推升。二季度5與而開始快速下降，6月震蕩下行。三季度初的7月觸底快速反彈。

1月國內供應偏緊，進口市場價格攀升，原料丙烯內外盤推漲提振，春節前備貨顯現，市場炒漲心態積極。2月盡管到貨量較高，港口部分商家付匯壓力，市場略震蕩，但是原油高位支撐，進口貨源高位，市場心態無恐慌心態，且低價貨消耗后略反彈。3月利好利空有限，盤面偏整理。4月外盤提振，丙烯大漲，港口庫存略降，內外盤市場高漲。5月初慣性持堅后，原油暴跌，化工品市場快速拉低出貨，上下游產品均呈現弱勢，正丁醇市場基本面大幅走低。6月歐債危機繼續發展的陰影下，需求持續低迷，正丁醇市場延續5月跌勢，但是空頭平倉市場跌勢較5月份略緩和。7月初市場窄幅偏弱整理后，受原油大漲提振，市場多數空倉補進，盤面持續拉漲。

主要影響因素：1、原油及外圍影響大宗商品市場及上下游產品走勢；2、原料市場走勢；3、供應及需求面變化；4、市場心態變化。

2011年與2012年供應對比而言，產量有所提升，而進口量微降，整體表觀消費量呈現上升。預計2012年全年較2010年全年表觀消費量增長11萬噸附近。

2012年正丁醇在建項目調查：四川石化20萬噸正丁醇計劃2012年底建成投產；東明東方華東長在建3.5萬噸正丁醇原計劃2012年底建成，目前建設進度緩慢，建設周期有可能延長。江蘇善俊能源10萬噸正丁醇計劃2012年底建成。山東兗礦13.6萬噸正丁醇（異丁1.4萬噸）原計劃2012年底建成，有望推遲至2013年-2014年。因此，目前已經確認年底建成項目為善俊和四川石化，而四川石化年內出產品可能不大，善俊10月前后建成，有望年底出產品。

2012年下半年丙烯新建項目遠低于下游擴能，成本或將仍舊支撐正丁醇市場走勢。下半年丙烯產能增加約85萬噸/年，下游上馬計劃，將增加丙烯需求240.2萬噸/年，遠大于新增丙烯產能。

外圍方面：歐洲經濟萎縮會拖累全球經濟增長，美國經濟出現滑坡，新興經濟體經濟增長也開始放緩，世界經濟仍將面臨較大考驗。國際油價在美國中期大選、全球經濟增速放緩及歐債危機延續下，下半年恐仍有震蕩區間。

2012年上半年正丁醇已經跌回至年前水平，下半年國內裝置仍有新產能產出，未來供需面仍需要重新尋找新的平衡點；而下半年丙烯供需面支撐，或將給予正丁醇成本位支撐增強，而下游終端需求的復蘇和啟動周期預期將遠低于往年，因此市場心態或更加謹慎，走勢或更依賴于原料成本支撐以及下半年年國內外是否有更多政策面的支持和調整配合。下半年正丁醇市場或多為短線波段性調整，年底或有大的震蕩走勢顯現。

來源：卓創資訊

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