環氧乙烷遭遇需求荒 反彈之路艱辛

環氧乙烷繼月初上調300元/噸后進入平穩期，中石化華東公司報價11800元/噸，華北公司報價11900元/噸，華南公司執行11800元/噸，中石油東北公司撫順石化執行11800元/噸，遼陽石化11800元/噸，吉林石化執行11700元/噸，大戶優惠200元/噸。在缺乏行情指引下，本月環氧乙烷價格波動有限；近期空多相持，利空因素在于：在利潤誘惑下，國內EO工廠裝置基本滿負荷運行，因下游需求面仍欠缺，導致EO面臨庫存壓力；以華北地區天津石化和燕山石化為例，天津石化上周日產量達100噸左右，本周降至80噸左右；燕山石化上周日產67噸左右，本周目前日產在50噸左右；另外，聽聞東北地區部分工廠有堵罐壓力，據卓創了解，目前國內部分工廠已經開始限產保價，華北地區尤為明顯，若下游需求短期需求不能放量，掛牌以及限產保價等措施將陸續覆蓋每個工廠；利好因素在于：目前乙烯價格高位堅挺，對EO成本支撐明顯；另外目前業內心態較為敏感，在此期間如果下調或將會產生買漲不買跌的效應，導致工廠高庫存日益嚴重化，所以工廠寧穩勿動。另外，卓創觀察，目前環氧乙烷價格較去年同期相比差價明顯，去年3月環氧乙烷均價13000元/噸，而目前僅11800元/噸，這對業內心態有一定的支撐，畢竟目前價格處于階段性底部，行情是否會在4-5月份會有反彈，給人留下遐想空間。

當前對于下游產品來講，原料穩居不動，其成本影響已經弱化，基本面的表現占主導因素。終端下游不堪重負終究拖累下游市場，致使環氧乙烷下游衍生物面臨調整風險；表面活性劑依舊面臨較多問題：外需低迷內需不振，市場消費信心低迷嚴重制約國內紡織行業恢復；日化行業的剛性需求的影響力度逐漸下滑。下游需求基礎未夯實，國內表面活性劑市場上行乏力。氯化膽堿市場：近期出貨遇阻明顯，其終端下游飼料行業以及水產行業復蘇緩慢，對膽堿采購興趣低迷，部分膽堿工廠庫存量上升突出；由此膽堿工廠的生產積極性遇冷，繼而開工率降低較明顯。

卓創認為，因環氧乙烷利空面突出導致業內悲觀情緒嚴重，擔憂后期市場會回調，拿貨積極性也略有降低；據卓創了解4-5月份環氧乙烷檢修將非常集中，加之需求面或將在此回暖，長線看預計環氧乙烷仍存在反彈空間；卓創建議短線不要盲目悲觀恐慌，理性對待市場。

來源：卓創資訊

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