春耕用肥需求增加推動尿素價格上漲

尿素、鈦白粉等部分化工品價格上漲由于下游房地產、家電、汽車等需求低迷，多數化工品價格仍處于盤整階段。部分化工品價格上漲是因為上游成本推動、季節性旺季等因素，比如鈦白粉、尿素等。

尿素：隨著天氣轉暖，春耕、北方小麥返青肥、南方水稻用肥需求增加，價格穩中上漲。鈦白粉：國外巨頭提價推動國內價格上漲。

需求低迷，部分化工品價格繼續回落紡織行業受國內外形勢影響，旺季特征不明顯，化纖產品價格繼續回落。滌綸短纖：下游棉紡廠需求不理想，多以小單補貨和消耗庫存為主；滌綸長絲：下游織造企業購買積極性偏弱；粘膠短纖：上游原料短絨、漿粕市場重心疲弱，下游人棉紗價格小幅下跌，需求減弱；MEG：港口庫存已達至80萬噸以上，下游需求低迷，消化緩慢；PTA：下游聚酯、紡織企業庫存高位。

近期化工投資策略化工下游需求一般，短期建議關注產能供給相對有限的強勢公司，以及需求回升的農化、民爆等行業，相關公司包括煙臺萬華、湖北宜化、久聯發展、齊翔騰達。

中長期視角來看，建議關注需求相對剛性，受益原材料下降的日化及日化包裝、醫藥中間體、食品添加劑等子行業龍頭企業上海家化、天馬精化、金禾實業，同時關注受益于經濟轉型的"新"化工新材料個股，包括東材科技、多氟多。

風險因素：宏觀經濟增速下降幅度和持續時間超出預期；需求不旺背景下油價等原材料成本上漲擠壓行業利潤超出預期。

來源：平安證券 作者：鄢祝兵　

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