甲醇期價節后再創新高 日漲幅達1.72%

　　一、行情回顧

　　鄭商所甲醇主力1205合約6日高開高走，開盤于2987元/噸，開盤瞬間拉升，早盤尾盤再度放量沖高，午盤一直維持在高位震蕩。6日最高點3033元/噸，最低2980元/噸，最終收在3021元/噸，較上一日結算價格上漲51元/噸，漲幅1.72%。6日成交量達21232手，較上一交易日增加8740手，持倉為8584手，較上一交易日增加726手。

　　二、現貨市場觀察

　　國際市場：

　　2012年2月3日國際甲醇市場歐美地區甲醇價格漲跌互現。

　　國內市場：

　　甲醇期貨價格較上一交易日有所回升，氣氛好轉，提振市場心態，華東港口甲醇市場報價微漲，江蘇主流報價2980-3000元/噸，實際成交價格略低。由于期盤價格走高，廣東甲醇價格小幅推漲，但下游接貨乏力，整體觀望氣氛濃厚。內地市場：多數企業出貨情況一般，目前下游企業正處于恢復生產階段，市場需求尚未完全打開，實際上行動力不足。山西運城、晉城地區承兌出廠價在2600-2650元/噸，整體出貨情況一般，周初山東地區甲醇價格止漲回落，河南地區相對穩定，預計短期內山西地區甲醇價格以穩定為主。內蒙地區甲醇價格穩定，鄂爾多斯地區企業汽運主流新單出廠價在2300元/噸上下，天然氣制甲醇價格稍高。近期當地主要企業出貨情況尚可，個別企業庫存壓力緩解。黑龍江甲醇價格有所上漲，主流出廠價格在2300-2500元/噸，遼寧地區送到價穩定在2750元/噸上下，出貨情況尚可。

　　供應面：供應方面：周末全國主要裝置運行平穩。至發稿時，中原大化、濮陽龍宇、臨渙焦化、重慶萬盛，瀘天化、重慶建滔等裝置仍在停車中。

　　三、上下游市場信息

　　1、上游行情

　　煤炭：從2012年1月份的煤炭市場來看，環渤海動力煤價格指數目前還沒有達到止跌回升的節點。雖然煤炭價格還是往下的趨勢，但它主要是受當前宏觀經濟形勢以及春節期間市場變化的影響。從全年的趨勢看，煤炭企業的景氣指數有望維持，煤炭供求總體上還會維持相對平衡的狀態，煤炭價格將維持高位波動的情況，目前價格下跌的趨勢不會長期延續。與其它煤種相比，無煙煤的價格趨勢更為堅挺。主要原因是無煙煤特別是無煙塊煤更為稀缺有關數據顯示，我國無煙煤儲量僅占煤炭儲量的大約11%，而且未來產量增長十分有限，特別是塊煤供求較為緊張。從供求關系看，無煙煤產量雖會有所增長但增長十分有限，而且隨著資源整合力度的加大和機采率的提高，無煙煤產塊率正在大幅下降。"十二五"末全行業機采率將提升至75%以上，因此產塊率還將進一步下降。無煙煤生產的高集中度和下游尿素生產的低集中度，使無煙生產企業有較高的話語權和成本轉嫁能力。因此，無煙煤價格仍會高位運行，不大可能出現大幅下跌的情況。

　　原油：近幾天，歐洲經歷了寒冷的氣候，取暖用的天然氣貨源短缺，布倫特原油期貨連續4天上漲，累計漲幅3.5%。同時，北海布倫特原油供應量削減，也支撐了歐洲原油期貨價格。反之，美國原油庫存充裕，需求減少，特別是美國大部分地區氣候溫暖，天然氣價格接近10年來最低水平，削弱了西得克薩斯輕質原油對市場的吸引力，導致布倫特原油期貨對西得克薩斯原油期貨溢價進一步拉寬。然而美國失業率下降的數據促使紐約輕質原油期貨在連續5天下跌至6周低點后適度反彈。周五2月3日紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2012年3月期貨結算價每桶97.84美元，比前一交易日上漲1.48美元，交易區間96.01-98.03美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2012年3月期貨結算價每桶114.58美元，比前一交易日上漲2.51美元，交易區間111.93-114.69美元。歐洲基準原油期貨對西得克薩斯輕質原油溢價拉寬到每桶16.74美元，為2011年11月9日以來最寬。

　　天然氣：天然氣3月合約2月3日收盤價格2.499美元/mmbtu，較上一交易日下跌0.055美元/mmbtu，跌幅2.15%。現貨方面，紐約New York 2.71美元/mmbtu，較上一交易日上漲0.01美元/mmbtu；亨利港Henry,LA2.31美元/mmbtu，較上一交易日下跌0.01美元/mmbtu。

　　2、下游行情

　　甲醛：節后國內甲醛市場平穩過渡，目前多數廠家甲醛裝置正在陸續恢復生產，但市場開工不足，市場成交低迷，仍呈有價無市的狀態。其中河北勝利甲醛裝置運行正常，產量已恢復，但目前所產均為自用，暫不對外銷售。臨沂雙麒化工甲醛產量也主要用于自產甲縮醛用。隨著市場的逐漸恢復，甲醛銷售量也會有所提升。

　　二甲醚：今日二甲醚北方市場行情平穩運行為主，市場心態良好，下游存在一定補貨需求。河北地區價格上漲后，下游有所抵觸，下游跟進減弱，主流成交價降至4000-4150元/噸；河南地區行情前漲后跌，當地假期停工單位較多，節后也未恢復生產，供應偏緊，廠家心態得到支撐，當地主流成交至3980-4300元/噸；西北地區本周行情與周邊市場表現略有差異，當地單位假期正常生產，庫存積壓高位，銷售壓力較大，目前地區主流成交價至3700-4000元/噸；南方二甲醚地區大部分地區市場價格穩中上漲，下游需求回暖，原料價格走高，支撐廠家心態。華東地區表現尚可，節后張家港新能與久泰操作謹慎，維穩出貨為主，華東地區主流成交穩在4400-4650元/噸。

　　醋酸：醋酸市場供應充足，部分廠家庫存量較高，價格以穩為主。華北地區醋酸市場主流成交在2800-2900元/噸附近。華南地區醋酸市場主流成交價在3050-3100元/噸附近，該地裝置運行平穩，市場貨源供應充裕，但實際成交氣氛清淡，廠家走貨不理想，下游需求疲弱，市場交投表現一般。華東地區醋酸市場平穩運行，實際商談在2800-3000元/噸附近，該地裝置運行平穩，貨源供應寬松，蘇北地區商談略低，當前下游市場采買意向較消極，市場整體交投氣氛有限，短線行情暫穩整理。

　　四、行情分析和建議

　　春節長假已過去一周，但下游市場仍顯低迷，目前甲醛企業開工有所恢復，但需求仍顯疲態，下游板材企業仍多數仍在停車中，短期內甲醛需求恢復飽滿狀態仍需要等到元宵節后。近日二甲醚市場需求一般，廠家走貨略顯遲緩。整體市場需求對市場支撐仍顯乏力。目前西北地區主要企業庫存壓力不大，港口庫存上漲較快，且港口與內地差價較大，后期內地貨或將更多的流入華東市場，形成一定的沖擊，預計短期內國內甲醇價格以穩為主。從技術形態看，甲醇1205合約接近布林通道上軌，且重新站上5日均線，KDJ指標和WR指標均保持上揚勢頭，短期來看市場多頭氣氛仍占主導力量，但回調概率依然存在，暫且關注上方壓力線3050元/噸。

　　
來源：中期研究院

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