多方制約下的硫磺市場小幅震蕩

近期國內硫磺市場略顯僵持，雖然下游主要的化肥冬儲市場適當回暖，但總體啟動依然緩慢，在外盤適當下滑下，市場觀望氣氛不減，加之臨近年底，多數持貨商迫于資金壓力出貨意向明顯，市場主流交易價格小幅調整為主。

首先，從下游主要的化肥冬儲啟動情況來看，據了解近期磷酸一銨以及復合肥市場小幅回揚，但由于近兩年行情不穩，冬儲量有所萎縮，化肥經銷商接貨謹慎，除少數較大工廠適當放量外，其他中小企業開工率依然低迷，對于市場拉動力度不足，加之下游硫酸市場低迷持續，隨著前期停車裝置的重啟，供大于求壓力增加，硫酸市場依然有下滑空間，相應的對于上游硫磺市場難以起到支撐。

其次，在印度、巴西以及中國等市場需求低迷下，國際供貨商適當下調出貨價格，特別是針對中國終端工廠時有低價貨源傳出，對此商家多持謹慎態度，短線基本無接貨意向，這將進一步壓縮國際貨源的成交量，外盤市場有繼續回落壓力。

再次，接近年底，國內港口一帶大單持貨商面對持續低迷的行情，迫于資金壓力，為回籠資金走貨意向明顯，市場短時的小幅攀升也難以支撐，總體表現為低迷盤整之勢。

不過也應該看到，下游化肥冬儲雖然啟動緩慢，但在社會剩肥有限的情況下，冬儲總量依然有釋放空間，從近期化肥行情緩慢反彈以及部分停車的磷肥企業適當采購原料可見一斑，并且今年春節提前，迫于運輸壓力，冬儲量若再不釋放，明年開春北方市場將面臨一定缺貨危機。

還應該注意到，今年在硫磺市場總體平穩下，下游各工廠多按需采購，對于原料儲備有限，接近年底，為維持正常生產不排除個別工廠適當備倉的可能，對于原料需求有一定的增長空間；并且目前國內各港口庫存總體有限以及成本普遍處于高位，持貨商短時大幅下調價格可能性不大，隨著需求的適當增加，市場有望止跌回暖。

當然，國家政策面對于硫磺走勢起著至關重要的作用，特別是針對硫磺下游主要的化肥明年出口政策的調整成為目前市場關注的一個重點，從近幾年國家逐漸把化肥提升為戰略資源以及壓縮其出口來看，今年年底即將出臺的關于明年的化肥出口政策很有可能被進一步壓縮，屆時市場看空情緒有望抬升，市場回暖趨勢依然阻力重重。

來源：金銀島

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