酒精焦點：上漲“意料之內or之外”？

周初歸來，國內酒精市場氣氛顯著好轉，江蘇、山東兩地重心明顯上探，漲幅在40-50元/噸左右，市場買漲心態刺激，詢盤積極。其他市場反映較慢，但氣氛略有好轉。縱觀市場來看，經濟面、基本面以及原料面所帶來的利好利空均有，也增加投機機會，另外業者炒作也助推上行步伐。

作為產銷敏感區的華東和山東，為此次拉漲拉開帷幕，上周周中開始，蘇北部分不含稅價格探漲，周初歸來山東跟漲。一方面由于木薯貨少價挺，另一方面則是由于外地尋貨增加，再就是當地庫存量少，其中木薯持續挺價以及短期供應難以接上成為廠家提漲主因。

據消息稱，中國的貨幣政策微調正在成為現實。隨著四大銀行近期信貸投放猛增，市場信心得到大幅提振，股市大幅上揚提振商品市場擺脫頹勢。當前流動性緊縮情況稍有緩解，預計本年度后2個月流動性或將繼續得到改善，部分業者擔憂投機增加，市場波動將更加頻繁。

此次漲價另外的因素則是內地玉米價格穩中上探，酒精副產品DDGS價格不斷回落導致廠家利潤空間縮窄。以山東為例，魯中東地區收購玉米價格在1.17-1.195元/斤，水分14%，超一扣一，低端較上周上漲0.02元/斤；DDGS的價格在1800元/噸附近，較上周回落100元/噸；核算酒精的利潤空間是150元/噸，較上周回落150元附近。利潤縮窄也成為酒精廠拉漲的因素之一。

短線來看，原料木薯供應緊俏局面較難緩解，玉米價格回落可能性亦是不大，華東、山東、河南、河北等地庫存增加不明顯，經銷商補倉積極，白酒廠家生產進入旺季，等等一系列因素利好酒精市場，或能成為價格推手，使其出現短暫的小漲。

但從長線來看，泰國洪水漸退，目前部分可裝船，月底恢復情況更加良好，下月上旬將有船只陸續到港。由于今年木薯種植面積增加，洪水并未造成供應減少，多數貿易商表示洪水退后價格回落風險增加。隨著天氣轉冷，下旬東北玉米脫粒量增加，豐產造成的集中售糧或帶來短暫的價格下行，但國家托市以及深加工企業開工增加導致集中收糧或帶來穩價支撐。另外，化工消耗量始終增加不明顯，對酒精來講無疑是一大打擊。因此，不穩定性因素依舊較多，卓創建議商家盡量輕倉運作，快進快出。

來源：卓創資訊

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