國內環氧氯丙烷 雙酚A市場分析與預測

上周環氧氯丙烷市場主要影響因素分析與預測：

貨源供應：近期國內主流生產企業以各種方式降負避險，行業整體開工降至不足五成。天化繼續輪休，華祥、鑫岳停車，中海、齊魯負荷暫穩日產50噸上下，海力四套裝置輪流基本完畢，但負荷暫未開滿。本周現貨市場供應縮量，由于相關產品雙酚A暴跌難抑，下游焦點多向其轉移，環氯關注度降低，需求有限，故整體供需缺口放大不明顯。

原料市場：上周原料丙烯、液氯低位運行，上周末丙烯暴跌，加重市場擔憂情緒，環氯成本支撐蕩然無存，市場仍面臨下行風險。液氯方面，市場萎靡不振，山東主流價格徘徊在100-200元/噸，略低至50元/噸價格亦有聽聞。丙烯方面，供需關系迅速惡化，加之外圍空氣蔓延，山東丙烯快速回撤至10300-10400元/噸，后市多空交織仍有走低可能。

生產企業價格指引：上周國內主流生產企業報價集中下調500元/噸，現匯、承兌送到分別執行12500元/噸和13500元/噸。但現貨價格仍與其倒掛，主力方向指引缺失。伴隨著原料的雙降，成本一線再度下移，底部形態暫未成形。

下游市場：環氧樹脂市場繼續下挫，業者在等待政策轉暖的過程中一次次失望，被成本“綁架”的樹脂行業，去庫存化的過程任重道遠。而由于雙原料長時間寬幅調整，樹脂工廠難以招架，停車降負規避風險，整體開工驟降至五成以下。下游粉末、電子、汽車等行業在內外圍陰云籠罩之下，顯得“死氣沉沉”旺季需求放量不暢，液體商談重心速降至21000-22500元/噸，固體19000元/噸大關已然失守，市場繼續向下考驗18000元/噸阻力位。二者跌幅均超過千元以上，孱弱程度可見一斑。

宏觀方面：外圍消息面混亂，多空力量頻繁對抗，國內通脹壓力猶存，貨幣緊縮方向難逆，企業活躍度下降，實體經濟增長放緩……各行業經營舉步維艱，大量中小企業頻臨滅亡，業者心態悲觀，經濟減速的陣痛將長時間給市場帶來負面影響。

后市預測：市場實質性利好仍缺乏，預計本周市場弱勢延續，高端價格仍面臨承壓。

本周雙酚A市場綜述：連續兩周暴跌

卓創資訊10月24日報道：本周雙酚A現貨市場延續上周暴跌態勢，從13800-14000元/噸到12000-12300元/噸，市場重心快速下挫，此間苯酚丙酮一路下行不遜于雙酚A，成本支撐似乎已成浮云，國內生產企業無奈“封盤不報”隨行就市，外盤緊隨現貨跌跌不休，200美元/噸跌幅更是將市場信心打壓到崩潰邊緣，商家拋盤不斷，每天慣性下跌成常態，進口商虧損高達3000-4000元/噸，國內外生產企業也逐步“敗退”到虧損邊緣。據卓創監測數據顯示，本周市場跌幅高達1800-1900元/噸，連續兩周蟬聯化工跌幅榜前五名之列，現貨更是創下22個月新低。

此波非理性的下跌似乎已經開始脫離成本與基本面成為慣性，鑒于上游市場的跌跌不休和下游需求萎縮、價格暴跌，雙酚A市場正在經歷一個漫長的去庫存化過程，而當前的化工市場環境，對市場參與者而言無疑更是“雪上加霜”，下行調整的趨勢逐步在四季度形成共識。

自9月20日雙酚A下行調整以來，現貨累計跌幅已經達到近5000元/噸，這也是自5、6月份市場大跌以來年內第二次深度調整，目前無論中間商還是生產商仍有一定高價庫存有待消化，周內市場消息有韓國生產商來國內“推銷”船貨，臺灣南亞10月份4條生產投入運營后放量情況也有待關注。近期原料、外盤以及行業開工狀況仍是影響雙酚A市場走勢的主要因素。

本周雙酚A市場主要影響因素分析

卓創資訊10月24日報道：本周雙酚A市場主要影響因素分析：

成本方面：9月下旬以來，原料苯酚丙酮一路下行創新低，雙酚A成本驟然下降支撐減弱。但換言之，目前酚酮行業及雙酚A已經虧損或瀕臨虧損邊緣，未來成本壓力將成為雙酚A和苯酚丙酮單產品止跌主要利好支撐點。此輪苯酚跌幅已達3800元/噸，丙酮跌幅超過千元，雙酚A跌幅近5000元/噸，下跌量能已經逐步釋放，后續探底盤整幾率提升。

市場心態悲觀：除需求疲軟外，市場心態悲觀也是加速此輪行情暴跌的罪魁禍首之一。節后雙酚A及原料下跌勢如破竹，加之外圍商品市場頹勢明顯，市場不少參與者將當前商品走勢聯想到08年金融危機，悲觀心態可見一斑。

外盤市場：原料暴跌，下游需求疲軟，加之中國主要消費市場“大跳水”刺激，雙酚A外盤累計跌幅超過400美元/噸，對中國這種進口依存度較高的產品沖擊可見一斑。目前南亞裝置4條線全部投產，其他生產企業暫未聽聞減產計劃，部分出貨意向濃，進一步關注后續進口資源量、價情況。

需求方面：受雙酚A暴跌沖擊，其下游紛紛進入降價補跌通道。節后國內固體樹脂降至四五成，液體環氧樹脂降至七成左右，成品庫存消化緩慢。原料市場不穩定之際，開工負荷短線難有明顯改觀；另一下游PC市場低迷，后續開工情況或受到一定沖擊。

國內生產企業方面：雙酚A暴跌沖擊，生產企業瀕臨虧損，部分生產企業減產止損計劃逐步浮現，市場消息，聽聞中石化三井負荷略降，上海拜耳一條生產線已短暫停車，中石化三菱15萬噸/年新裝置開工或進一步推遲。

目前雙酚A外圍環境疲軟，股市和期市并肩下滑，主要石化產品連續兩周下跌超過八成，市場參與者對后市看空氛圍仍明顯，下周初雙酚A進口數據將出臺，原料苯酚丙酮及外盤情況仍值得密切關注，預計市場弱勢震蕩整理為主。

來源：卓創資訊

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