化工品繼續普跌 滌綸價差擴大

　　行業運行趨勢

　　國際農產品價格跌后反彈,國內化肥需求進入淡季;鉀肥進口商和生產企業的價格穩定,用肥旺季上漲較大的市場價格略有下調;BPC醞釀提高東南亞價格,延續強勢;尿素價格下滑;醞釀中的DAP冬儲價格存下跌風險,MAP價格穩定但開工下滑,國內外硫磺價格高位有所上漲,磷礦石價格穩定,供應緊張尚未緩解;淡季肥價走勢取決于經銷商淡儲心態,氮、磷肥關注供應及原料價格,鉀肥關注進口價格走勢預期。節后化纖市場整體價格繼續下行,分散染料繼續保持較好勢頭;周初PX-PTA、MEG價格企穩回升,但下半周價格回落,進而帶動下游聚酯切片、滌綸長絲跟隨下跌、價差擴大;需求不振導致粘膠短纖、氨綸節后逐步跌價,己內酰胺、錦綸價格繼續小幅回落。下游玻璃繼續低迷,行業開工率較高及未來新增產能增加供給推動純堿跌價;需求低迷、電石跌價影響市場信心推動PVC價格繼續下跌,開工率降低導致燒堿供給不足,加之氧化鋁、造紙需求良好燒堿價格穩中有漲。需求低迷導致黃磷價格延續沖高后的小幅回落。

　　近期投資觀點

　　1、農資需求相對穩定,利好鉀肥板塊--鹽湖股份、冠農股份;2、下游紡織需求見底,買入業績穩定增長、估值合理的桐昆股份、閏土股份、傳化股份、浙江龍盛;3、關注原料自給率大幅提升、經營面臨拐點的興化股份;4、中小盤成長股關注:日科化學、多氟多、兄弟科技、回天膠業、陽谷華泰;5、關注外墻保溫材料的阻燃準提高的主題投資,煙臺萬華、紅寶麗、雅克科技受益。上周工產品價格漲跌幅排行榜上周化工產品價格漲幅超過2%的:原鹽3.60%,硫磺/溫哥華FOB2.33%, PX3.47%。

　　上周化工產品價格跌幅超過2%的:PVC乙烯法-2.96%,VCM-2.83%,PVC電石法-4.23%,聚丙烯-2.44%,順丁橡膠-2.50%,丁苯橡膠-5.54%,三元乙丙橡膠-3.25%,DMC-3.24%,聚合MDI-2.46%,甲苯-2.30%,二乙醇胺-4.01%,國際尿素-4.02%,國際磷酸二銨-2.35%,環氧氯丙烷-2.22%,雙酚A-10.19%,丙酮-7.85%,苯酚-10.74%,二甲醚-3.77%,醋酸-5.56%,螢石-2.15%,氫氟酸-6.12%,棉漿粕-2.97%,丙烯腈-2.70%。

　　化肥需求進入淡季,氮、磷、鉀后續走勢關注因素不同鉀肥進口商和生產企業的價格穩定,資金緊張、預期混亂導致用肥旺季上漲較大的市場價格略有下調;BPC醞釀提高東南亞價格,Canpotex將上調巴西市場報價;尿素價格下滑;醞釀中的DAP冬儲價格有下跌風險,MAP價格穩定但開工下滑,國內外硫磺價格高位有所上漲,磷礦石價格穩定,開工率和運輸受限帶來的供應緊張尚未緩解。復合肥價格維持平穩。淡季市場走勢取決于經銷商淡儲心態,氮、磷肥關注供應及原料價格,鉀肥關注進口價格走勢預期。

　　PTA、MEG止跌企穩,滌綸長絲價格相對穩定節后PTA止跌企穩進而帶動MEG止跌,市場價格逐步走穩,聚酯切片、滌綸長絲價格基本穩定,成本減輕價差擴大提升產品盈利空間;粘膠短纖產能壓力仍在,節后價格逐步下跌。

來源： 國信證券

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