價格高位跳水 國內甲醇行業告別暴利

在短短4個月中，甲醇價格從每噸4900多元，下降到現在的2500元。甲醇企業迅速從波峰跌到波谷。由于近年甲醇產業效益不錯，產量大增，不少上市公司涉足甲醇。而目前，甲醇現價跌進成本線，在三季度，以甲醇為主業的上市公司的利潤無疑將受到影響。

行業告別暴利階段

甲醇行業是近年來崛起的。由于甲醇及其下游的二甲醚能夠替代石油，而其原料煤炭在國內的儲量又很豐富，2007年底，甲醇產能達到1640萬噸，超越乙烯，成為國內第一大化工品。

今年，華東地區甲醇價格從2900元/噸一路穩步上揚，到5月底，價格一度攀上4930元/噸。但其后，華東地區甲醇價格又一路下滑，10月14日跌至2500元/噸，這一價格已跌入甲醇生產價格成本2400元至2600元/噸。甲醇行業一下子從暴利進入寒冬。

上海亞化咨詢公司總經理夏磊認為，甲醇價格下跌，與前期油價上漲后，產能釋放過快有關。2006年、2007年，甲醇產能分別增87%和22%，2008年，預計產能增32%，但這三年實際開工率僅60%至65%。在國際油價下調、需求下滑的預期下，甲醇價格下調在所難免。未來，甲醇價格走勢與煤價、油價密切相關。

盈利前景不容樂觀

遠興能源是國內最大甲醇生產企業。公司主營業務范圍為甲醇、純堿、小蘇打的生產與銷售。公司控股子公司內蒙古博源聯合化工有限公司40萬噸和60萬噸甲醇項目分別于2007年9月和11月分別投產試運行。控股子公司內蒙古蘇里格天然氣化工有限公司產能原18萬噸/年，擴大至33萬噸/年。隨著甲醇項目投產，2008年上半年，甲醇占主營收入的比重，由去年同期的39.8%增至59.81%。今年上半年，遠興能源共實現主營業務利潤1.7億元，凈利潤1.47億元，分別與去年同期相比增長428.55%和196.63%。

分析人士認為，隨著甲醇價格暴跌，遠興能源三季度的盈利狀況可能不容樂觀。同樣受影響的，還有兗州煤業、天茂集團、蘭花科創和天富熱電。兗州煤業山西天浩化工股份有限公司10萬噸甲醇項目上半年投入試生產，榆林能化有限公司60萬噸甲醇項預計于今年三季度調試生產。天茂集團新近介入煤化工。在2007年4月，公司以自有資金投資在荊門建設的10萬噸/年二甲醚項目建成投產。2008年6月，公司利用募集資金建設的20萬噸/年二甲醚裝置于正式投產。天富熱電年產30萬噸煤制甲醇項目3月份開工建設。

擬融資項目或受影響

甲醇以及二甲醚價格的調整，加上資本市場深幅調整，相關資產注入項目或產生影響。

在第一次定向增發被股東大會否決后，威遠生化最近公告，再次重啟定向增發。此次預案擬以7.31元價格向第一大股東新奧控股增發7539萬股，新奧將以二甲醚資產認購。由于重啟預案的增發價，比上一次增發價7.56元稍低，新奧只能以擬置入資產，來打動威遠生化的股東。二甲醚行業低迷，對新奧不利。但新奧擬注入二甲醚項目所用原料甲醇源于進口。由于進口甲醇的到岸價每噸僅千元，新奧二甲醚項目利潤還不錯。

此外，廣匯股份在今年4月也擬公開增發，募集資金總額不超過25億元，其中20億元用于建設年產120萬噸甲醇/80萬噸二甲醚（煤基）項目。

來源：上海證券報

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