酒精焦點：敢問酒精幾多愁？

9月中旬開始，國內酒精市場氣氛分層，各區域表現均有所不同，交投情況亦不能同日而語。細分來看：東北局部震蕩，華北被動觀望，山東周邊跟風，河南急轉直上，華東謹慎前行，西南欲行攀漲，廣東試探前行，廣西表現惆悵。之所以造成當前混亂局面，是因為多重突發因素以及不可抗力，筆者就以上主因作簡要分析：

玉米供應成為市場焦點

進入9月份，玉米供應緊張局面愈演愈烈，有限的貨源難抵需求缺口，深加工企業面臨無米下鍋的艱難局面，受此影響，河南、河北以及山西等地酒精裝置被迫停產。近期山東壽光、河南駐馬店以及山西等地少量新玉米上市，但由于量少且農戶惜售，價格依舊高企，并未影響陳糧價格堅挺走勢。據深加工企業反應，當前玉米收購價格已經較兩周前上漲近0.1元/斤，并且上市量非常有限。日前連續降雨，一定程度上拖延了玉米收割時間，國慶后新玉米或將陸續上市。但業者對新糧價格預期回落空間也有所壓縮，其中主要支撐來自當前強勁的剛性需求。

玉米酒精開工率下滑明顯

受原料供應短缺影響，河南、河北及山西等地多數廠家停產，造成酒精供應略緊，尤以河南表現明顯，僅剩孟州華興一條生產線運轉，當地持貨商不斷抬升出貨價格，兩周時間報盤提漲200元/噸，然而僅僅以零星散單成交，高端表現有價無市。東北地區新糧陸續上市時間多在11月中旬甚至更遲，因此后期有部分裝置或將因此停產，目前未開產企業也將等待新玉米或者國儲放糧。

國家政策面需密切關注

由于國家產業政策對玉米后市走勢影響較大，如果下年度繼續加大對玉米深加工企業的限制以及增加進口玉米數量，玉米價格可能在調控中適度回調。然而若政策維持不變，國內剛性需求將很有可能繼續推升國內玉米價格。玉米供應偏緊，各用糧企業爭相提價以爭取糧源，南北港口也受產區市場玉米流通數量減少，到港進度放慢影響，價格出現上漲，短期國內玉米供應偏緊狀態難有改善，新玉米大量上市前仍將居高盤整態勢呈現。

玉米高企助推木薯酒精

受玉米價格高位以及玉米酒精開工率回落影響，華東木薯酒精商談重心較上周窄幅上探30元/噸，由于消耗量非常有限，廠家提漲比較謹慎，買家也多采取按需定進策略。

港口木薯庫存緩慢消化

近兩月木薯到船減少，港口木薯庫存緩慢消化，場地壓力緩解，貿易商心態也逐漸趨穩，商談價格波動不明顯，酒精廠按需補貨。據貿易商表示，今年泰國新季木薯豐產，因此國內商家可以不必擔憂供應問題。但還有業者稱，因泰國乙醇裝置產能擴張較快，對木薯的消耗量也逐年增加，再加上泰國政府的保護價政策，后期木薯價格走勢需要消息面進一步指引。

國慶長假在即，主要化工終端履行合同為主，近期散戶補倉較多，因此支撐了市場交投。華南因超載嚴查，運輸成本增加，持貨商意向提漲，給下游施壓，然而成本轉嫁需要過程，成交量也將緩慢跟進。供應分布不均的問題依舊存在，華中玉米酒精短缺或能帶動周邊商談重心上行，然而受制于需求低位，漲幅空間極為有限。隨著天氣轉涼，白酒的消耗量將有增加，作為白酒基地的四川地區，在套利貨源減少支撐下，近期當地成交相對堅挺。近期來看，酒精走勢分層或比較明顯，下探壓力不大，但上行幅度也較有限，玉米走勢及供應牽動市場神經。

來源：卓創資訊

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