化工行業：旺季到來 產業整體回暖

甲乙酮價格持續上漲。受上游原料價格上升以及下游出口需求增加的影響，上周華東地區甲乙酮價格繼續上漲6.85%至11,700元/噸，近一個月已累計上漲15.8%。目前國內市場供應穩定，下游需求未見改觀，我們預計國內甲乙酮價格有望企穩，短期將以盤整為主。

滌綸產業鏈整體走強。隨著傳統生產旺季的到來，以及受上游PTA和MEG等原料價格上漲的帶動，上周滌綸產業鏈整體走強，華東地區滌綸短絲和滌綸長絲FDY價格分別上漲2.77%和2.83%，至13,720元/噸和16,350元/噸。

上游原料PTA和MEG分別上漲2.93%和4.33%，至10,550元/噸和10,350元/噸。我們預計短期國內滌綸產品價格將繼續小幅上行。

氨綸價格企穩回升。隨著傳統生產旺季的到來，國內氨綸市場近期已有少量訂單到位，原料價格也有上漲跡象，經銷商及生產廠家對后市看漲。上周華東地區氨綸40D價格上升3.37%至46,000元/噸，原料純MDI和PTMEG上周暫時保持穩定，而BDO價格上漲3.09%至25,000元/噸。

受下游需求增加以及原料價格上行的帶動，預計國內氨綸價格短期將有小幅上升。

鈦白粉價格繼續下挫。受近期鈦精礦價格走低以及國內需求不足的影響，上周攀鋼鈦業鈦白粉金紅石型價格繼續下跌4.57%至20,900元/噸。目前國內市場需求疲弱，后市將主要取決于海外訂單情況，預計短期國內鈦白粉價格將保持弱勢格局。

硝酸價格企穩。隨著上游合成氨價格的企穩以及下游復合肥生產需求的減少，上周安徽金禾濃硝酸價格下降2.04%至2,400元/噸。預計短期國內硝酸價格將以盤整為主。

我們預計煙臺萬華、久聯發展、湖北宜化、興發集團在未來2-3年增長較為明確，建議投資者在系統性風險下，選擇合適買點進入。并建議關注閏土股份、神馬股份和多氟多的投資機會。

來源：中銀國際

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