化工行業：醋酸甲醇領漲 整體波瀾不驚

　　日前FED主席伯南克表示目前并無進一步刺激措施的言論，消除了支撐油價的一個重要因素，本周原油價格未能延續上周大漲的態勢而普遍下挫。基礎原料中丁二烯價格本周雖然沒有變化，但因其月漲幅已達20%，并由于供求關系持續緊張，我們認為其景氣度將有望繼續走高。

　　在化工產品價格普遍波瀾不驚的大環境下，甲醇和醋酸類產品價格表現較為搶眼，其中江蘇索普醋酸乙酯漲幅達到5.71%。另外芳烴類產品也結束之前的跌勢在本周開始小幅回升。合成橡膠產品價格受上游原油價格下跌影響，本周雖然仍維持漲勢，但勢頭較上周已明顯減弱。

　　本周尿素和氯堿行業產品價格普遍保持上周水平，無明顯漲跌。尿素行業受國際尿素價格支撐，仍有望在短期內高位盤整。氯堿行業則受出貨壓力影響，預期短期內維穩或窄幅下探。聚氨酯和化纖產品則跌多漲少，需求平淡態勢短期難改，繼續等待行業整體性機會。

　　氟化工行業的制冷劑產品由于市場需求減少和廠家庫存攀升，本周價格快速回落，后市需求被看淡。另外鈦白粉行業雖然原材料鈦精礦價格大漲，但由于目前國內外市場進入銷售淡季，下游的需求下滑使鈦產品價格仍保持平穩，預期短期內仍會維持現狀。

　　投資機會：在目前化工產品價格整體表現較為平穩的條件下，可重點關注短期內繼續高位維穩的化肥行業和靜待整體性機會的聚氨酯行業。我們繼續看好兼具相對和絕對收益的鹽湖股份000792，股價具有向上修復空間的煙臺萬華600309，以及上游產品價格漲幅較大，短期產品價格或高位盤整的江蘇索普600746和華魯恒升600426.

作者：史月萍 來源：德邦證券

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