甲醇期貨價格走勢的關鍵影響因素探究

　　州期貨交易所即將上市甲醇期貨。本文就甲醇行業的基本面情況以及甲醇期貨價格將如何運行做一些探討。

　　一.甲醇行業基本面分析

　　1.1中國甲醇的生產

　　據中國氮肥工業協會統計，目前我國以天然氣為原料的甲醇裝置約占國內總產能的30%左右，以煤為原料的約占66%，以焦爐氣為原料的約占4%。截至2010年年底，我國甲醇行業有282家甲醇生產企業，甲醇總產能為3086萬噸，其中煤制甲醇企業為229家，產能有2068萬噸，占甲醇總產能的67%；天然氣制甲醇企業為32家，產能為739萬噸；焦爐氣制甲醇企業為21家，產能為279萬噸。

　　我國甲醇生產的主要原料是煤，其次是天然氣和焦爐煤氣。煤制甲醇約占總產能的61%。按每噸甲醇需用煤1.4—I.6噸計算，根據目前市場的煤炭價格以及其他加工成本，國內煤制甲醇的完全生產成本要在2200元/噸左右。

　　而采用焦爐煤氣生產甲醇成本稍低。據黑龍江寶泰隆601011集團測算，目前當地焦爐煤氣生產甲醇的成本1300元/噸左右，與其它工藝生產甲醇成本低200～300元/噸，在目前甲醇已跌破2000元/噸的生產形勢下，應該說具有很強的市場競爭力和抗風險能力。

　　我國甲醇生產企業數量較多，但是規模普遍偏小，競爭力不夠。我國甲醇企業平均規模僅約12萬噸，平均產量只有6萬噸左右，裝置規模小，能耗物耗高，資源利用不盡合理，單位產能投資高，生產成本偏高。

　　1.2甲醇的進口

　　中國進口甲醇主要來自中東地區的國家，占總進口量的56.42%，其次為新西蘭，占32.18%。中東、新西蘭等地的甲醇，由于其天然氣資源豐富，價格低廉，成本低，競爭力強，相比國產甲醇具有巨大的成本優勢。生產1噸甲醇大約用1000立方米天然氣，按當地天然氣價格，甲醇完全生產成本折合人民幣只有1100-1200元/噸。且國外企業裝置規模大，目前國際上最大規模的甲醇裝置產能已達到170萬噸/年，單位產能投資大幅下降。

　　2008年國內甲醇市場銷價普遍在3000--3800元/噸，而進口甲醇報的到岸價只有1600—1700元/噸。

　　1.3中國甲醇的消費

　　我國富煤、少油的化石能源供求格局決定了以煤炭為主要原料的煤化工產業將是未來發展的重點。甲醇的主要應用領域主要是甲醛、醋酸、MTBE、二甲醚，甲醇汽油、甲醇制烯烴。根據2009中國塑化行業年會數據推算，2009年國內甲醇表觀消費量為1660.82萬噸，其中甲醛行業消費甲醇最多，為531萬噸，占甲醇總消費量的32%；其次是甲醇摻燒汽油和二甲醚，分別消費甲醇199.3萬噸12%和365.4萬噸22%，醋酸消費甲醇162萬噸10%；其他行業如農藥、醫藥、DMF、MTBE等共消費甲醇382萬噸左右。由于甲醛、醋酸、醫藥、農藥等行業對于甲醇的需求量增長相對穩定，對我國甲醇需求影響最大的還是醇醚燃料以及甲醇制烯烴等領域。

　　二.甲醇現貨價格走勢及其影響因素

　　張家港化工電子交易市場是在張家港保稅區管委會領導和大力支持下，由國內知名的物流企業、專業市場開發企業、信息咨訊等企業與管委會相關單位密切合作，專業為廣大客戶提供從事化工品網上現貨交易及信息、物流、金融等綜合配套服務，是張家港地區唯一的化工品電子交易市場。

　　比較已上市期貨商品品種，我們可以發現，甲醇電子盤的價格走勢和滬鋁的期貨價格走勢極為類似。

　　究其原因，鋁的生產是典型的電老虎，電占據電解鋁成本的三成左右。而甲醇作為商品，價格走勢與鋁如此相似，一定程度上反映其在市場中作為燃料能源的角色更強，而甲醇下游的化工產品如甲醛、醋酸對其的需求相對穩定，對于甲醇的價格影響更弱。所以，甲醇現貨以及期貨的價格走勢一方面要關注甲醇的化工原料的需求如甲醇制烯烴等領域的發展，但更為關鍵的還是要看甲醇的能源需求能否有效釋放。而我國甲醇下游的能源需求影響最大的則是醇醚燃料領域。

　　三.未來甲醇價格走勢的關鍵-----醇醚燃料的推廣應用

　　甲醇作為能源化工的原料，其能源的角色更為突出，將引導甲醛今后的價格走勢。而中國的能源現狀是以煤炭為主，占能源消費的七成。其次是石油，占能源消費的兩成，最后是天然氣，占一成左右。甲醇作為煤化工產品，是甲醇燃料和二甲醚的主要原料。甲醇價格的走勢，很大程度上取決于醇醚燃料的推廣使用情況。但是對于醇醚燃料的國家標準的難產，醇醚燃料的需求難以快速有效放大。并且由于生產規模與技術的原因，醇醚燃料的成本與現行LPG、LNG等相比是否有市場優勢，能否更大范圍的推廣使用，還取決于原油與天然氣的價格。隨著國際原油與天然氣價格的高漲以及節能環保對碳排放標準與要求的提出與實行，醇醚燃料的市場份額將不斷擴大，其需求潛力巨大。


來源：和訊財經

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