油市徘徊在震蕩區間 關注汽油需求

【期貨市場】上周五美原油主力07合約收于100.59美元/桶，較前周周末上漲1.1美元/桶，或1.11%；布倫特原油期貨近月合約收于115.03美元/桶，較前周周末上漲2.64美元/桶，或2.35%。

【基本分析】駕車出游季拉開序幕，關注汽油需求。美國EIA原油庫存顯示，截至5月20日當周美國原油庫存增加61.6萬桶，汽油庫存增加379.4萬桶，餾分油庫存下滑204萬桶，原油進口增加66.2萬桶，煉廠投入增加53.8萬桶，煉廠產能利用率增加3.1個百分點至86.3%。同時美國原油需求增加53.7萬桶，低硫柴油需求增加38萬桶，航空煤油需求下滑3萬桶，汽油需求下滑2.3萬桶。

上周公布的美國原油庫存數據中，煉廠數據表現搶眼。其中煉廠投入增加至今年1月14日當周以來的最高水平，開工率也大幅提升至今年1月7日當周以來的最高水平，開始從之前的偏低狀態接近歷史平均水平。同時，美國原油總需求增加也提振市場信心。

但另一方面，不應忽視的是美國原油庫存、汽油庫存和汽油需求的表現均不如人意，旺季消費效應還未顯現。本周陣亡將士紀念日長周末假期將揭開美國暑假駕車出游季的序幕，后期市場將更加關注美國汽油需求情況。但是由于居高不下的汽油零售價格，目前市場對汽油需求的擔憂情緒較多一點。

因此，后期市場將更加關注原油庫存數據的變化，尤其是在當前消息面匱乏的情況下。

經濟數據差強人意，影響夏季石油需求預期。與前周類似，上周公布的經濟數據亦差強人意，限制了油市漲幅。

4月份美國消費者支出增長0.4%，較3月份向下修正后的增幅0.5%有所下降。同時美國今年第一季度經濟增長1.8%，較去年第四季度3.1%的增幅有所放緩。就業市場方面，截至5月21日當周首次申請失業救濟人數增加1萬人，至42.4萬人。經濟學家此前預期為首次申請失業救濟人數將小幅下降。

經濟數據表現較差累及美國夏季石油消費預期。再加上美國汽油零售均價依然位于4美元附近高位，市場對于夏季美國駕車出游情況和汽油需求預期不樂觀。

【期市提示】從5月6日以來，原油市場的寬幅震蕩格局已經持續了3周左右。而在美國陣亡將士紀念日長周末來臨之前，油市已連續三天收于100美元/桶上方。由于消息面匱乏，目前市場更加注重從原油庫存數據和經濟數據兩方面尋求指引。本周開始，美國將進入暑假駕車出游季，后期原油庫存和汽油需求數據對短期的原油市場走勢將有更大的影響。而參差不齊的美國經濟數據將限制油市漲幅或給市場施壓。短期來看，原油市場寬幅震蕩的局勢仍未改變，本周料將繼續在95-105美元/桶的區間內徘徊。

來源：象嶼期貨 作者：張革

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