限電“是福不是禍” 氯堿化工股價順勢上揚

堿化工產品價格上漲，氯堿化工的股價也順勢上揚。近段時間，化工板塊的走勢十分搶眼。就近期的交易情況來看，氯堿化工、青島堿業、三愛富等個股雖然前期出現了調整，但是昨日該板塊的走勢顯然強于大市。有研究指，近期限電沖擊波的影響對化工行業是把雙刃劍，不少生產過程高耗電的化工品都在供需關系變化的影響下，出現價格大漲。限電消息對化工企業，或許“是福不是禍”。

化工板塊領漲

承借著堿化工產品價格的上漲，氯堿化工在此前曾經走出凌厲的上漲勢頭。雖然在前幾個交易日中出現了回調，但在昨日大盤下挫時，氯堿化工卻在早盤便封住了漲停。經過記者的粗略統計，自4月份以來，一個多月里，氯堿化工已經累計上漲近91.37%。

這次氯堿化工股票是伴隨著產品價格一同上漲的。化工行業的數據顯示，今年5月第一周,華東地區輕質純堿價格漲幅較大,高達8.1%,達到1875元/噸。

國金證券的研究認為，純堿價格上漲主要受三因素影響:第一、近期部分大企業限產保價,是純堿價格上漲的主要因素，背后原因有限電的刺激。純堿生產的電力成本占總成本的20%,屬于高能耗行業。今年以來,全國電力供應偏緊,加之夏季用電高峰即將到來,多地用電緊張。日前發改委已明確“有序用電”原則,江蘇、浙江等地已提前采取一系列限制高能耗產業用電的措施。在此影響下,純堿的電力成本被推高,供給受限,導致價格和價差都明顯上升。這種情形和去年下半年節能減排政策實施后的市場表現極其類似。第二、國內玻璃建設30多條生產線,盡管符合預期,但量大,對純堿需求形成較為明顯的拉動作用。第三、下游部分需求企業復工,上半年,在油價推動下,部分產品紛紛漲價,追求利潤使得下游部分企業復工,對純堿也形成一定的需求拉動。

借助產品價格這輪的上漲，化工板塊近期十分活躍。昨日，除了漲停的氯堿化工之外，青島堿業也有4.35%的上漲。另外，氟化工個股近期表現也相當搶眼，三愛富上周還創出了40.50元的歷史新高。

限電是一把雙刃劍

這次堿化工產品集體上漲，限電是原因之一。事實上，限電的影響已經有所反映了。日前，寶鋼股份就確定，將在6-9月用電高峰期，上海生產基地將被限電，公司已經初步擬定預案以確保生產。

國家能源局披露的最新數據進一步佐證了電荒的存在。數據顯示，4月份我國全社會用電量3768億千瓦時，同比增長11.2%。這一增速較3月份用電量增速降低2.2%。作為傳統的用電淡季，4月用電量增速依然強勁。電荒在夏季進一步延續，將嚴重制約工業生產。從4月工業增加值同比增長13.4%低于預期看，拉閘限電沖擊已有反映。

興業證券研發中心表示，電荒之下，拉閘限電將優先保障民生，保障重化工業的大項目，受沖擊較大的是生活資料生產廠商，從而會導致通脹預期出現反復。當前生活資料價格季調環比趨勢折年率均位于歷史高位，價格反彈壓力很大。

不過，一位浙江民營石化公司經理卻表示，對部分化工品來說，限電是一把雙刃劍，因為產能停擺導致供應減少后，產品價格就會上漲。事實上，隨著“五一”后限電范圍的擴大，不少生產過程高耗電的化工品都在供需關系變化的影響下，出現價格大漲。據中信建投的統計，上周燒堿總體漲幅高達23.66%，輕質純堿漲幅也達到了6.84%。

限電措施對化工產品的影響也得到了印證。中信建投的研究指出，限電是燒堿價格大漲的主要背景，漲價將對化工品板塊個股產生正面影響。長城證券近日也發表研究報告指出，堿行業產品價格維持高位，市場接受需要一個過程，但從供需面來看，刺激產品價格上漲的種種因素，比如限電等措施短期內仍將存在，板塊后市仍可看好。

來源：投資快報

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