化工強勢沖高 4月原料供需高位博弈格局難改

3月基礎有機化工品在高位運行，但下游需求明顯不足，原料的高成本難以向下游轉移，市場交易氣氛不濃。4月，供需高位博弈的格局難以改變。

在高成本的支撐和部分裝置計劃檢修及日本地震引發資源減少的影響下，3月基本有機化工產品市場走出了一個沖高的強勢行情。

3月WTI原油價格月初99.6美元/桶，月底106.7美元/桶，月均103美元/桶。上月均價89.4美元/桶，環比上漲15.2%。3月利比亞政局走勢不明，中東政局還在動蕩之際。盡管日本發生大地震，仍使得原油價格居高不下，有力地支撐了3月基礎有機化工品在高位運行。但下游需求明顯不足，原料的高成本難以向下游轉移，導致3月基礎有機化工品市場交易氣氛不濃，市場明顯處于僵持狀態。

進入4月初，部分檢修裝置開始投產，日本受地震影響而關閉的部分裝置也將相繼開工，市場供應有放大跡象。雖有高油價和中東戰亂的支撐，但在國家抑制通脹、收緊放貸的宏觀經濟政策的調控下，原料的高成本難以向下游終端產品順延，供需高位博弈的格局難以改變。

乙烯高位盤整

3月，乙烯CFR東北亞月初價格為1355美元/噸，月底價格為1315美元/噸，月均價格為1320美元/噸。上月均價1300美元/噸，環比漲幅1.5%。3月，原油、石腦油高位運行。日本地震導致共計約250萬噸/年乙烯裝置關閉，亞洲乙烯市場供應并不充足。但是由于市場需求出人意料的低迷，主要下游聚乙烯、苯乙烯處于虧損邊緣，導致3月亞洲乙烯市場沖高乏力，下跌又無空間。全月亞洲乙烯在高位盤整，市場交易平淡。

4月，受地震影響而關閉的日本乙烯裝置多數將逐步開工，同時新加坡殼牌乙烯裝置也將恢復生產，中東乙烯受歐洲乙烯價格回落的影響也可能轉向亞洲，亞洲乙烯市場供應充裕。而乙烯下游需求在4月難以走出低迷陰影，受此影響，4月雖有高油價的支撐，亞洲乙烯仍難有上佳表現。

丙烯價格穩步上揚

3月，外盤丙烯CFR東北亞月初價格為1470美元/噸，月底價格為1595美元/噸，月均價格為1549美元/噸。上月均價為1418美元/噸，環比漲幅9.27%。國內市場月初價格為11550元/噸，月底價格為11850元/噸，月均價格為11622元/噸。上月均價為11060元/噸，環比漲幅5.08%。

3月，亞洲丙烯受裝置計劃檢修影響，市場貨源不多，日本地震進一步加劇了丙烯市場供應的短缺。雖然下游聚丙烯抵制，中國市場需求減弱，但丙烯其他下游產品加工區間較好，對丙烯需求不減。同時，在原油、石腦油價格上漲的推動下，3月亞洲丙烯市場價格穩步上揚。國內市場丙烯上半月受聚丙烯粉料市場低迷的影響，市場交易清淡，市場價格橫盤整理。下半月，部分地煉裝置相繼檢修，市場供應開始減少。同時下游聚丙烯粉料市場略有好轉，在外盤價格不斷上揚的刺激下，國內丙烯市場交易重心開始上揚，市場行情再度轉入上行通道。

4月，亞洲丙烯貨源依然不足，國內丙烯庫存不高，丙烯仍有上漲空間。但聚丙烯粉料加工區間狹窄，將抑制丙烯價格的繼續上漲，因而預計4月丙烯在高位堅挺。

丁二烯保持上漲行情

3月，丁二烯CFR東北亞月初價格為2475美元/噸，月底價格為2725美元/噸，月均價格為2599美元/噸。上月均價為2251美元/噸，環比漲幅15.5%。國內市場月初價格為19000元/噸，月底價格為20500元/噸，月均價格為19984元/噸。上月均價為17268元/噸，環比漲幅15.7%。

3月丁二烯國內外市場繼續保持上漲行情。雖然下游橡膠價格一度萎靡，但橡膠加工仍有較大利潤空間，橡膠企業對丁二烯的需求依然保持旺盛。同時丁二烯全球供應短缺，除多個丁二烯裝置計劃檢修外，日本地震使得國內丁二烯1/3產能關閉，進一步加劇了供應不足，在短期內難以改變。預計，4月丁二烯價格仍有繼續上漲可能，下游橡膠加工區間繼續收窄。

純苯價格下滑

3月，FOB韓國月初價格為1180美元/噸，月底價格為1149美元/噸，月均價格為1170美元/噸。上月均價為1164美元/噸，環比漲幅0.53%。國內市場月初價格為8450元/噸，月底價格為7800元/噸，月均價格為8229元/噸。上月均價為8179元/噸，環比漲幅0.62%。

3月初，亞洲純苯在原油高價支撐下高位運行。隨著連續打開了4個多月的亞美套利窗口的關閉，亞洲市場純苯出貨不暢，價格開始急速下滑。日本地震使得部分純苯裝置被迫關閉，損失近1/4的產能，市場預期供應大幅減少，市場價格開始反彈。但日本下游苯乙烯裝置受損不大，苯乙烯市場價格繼續走低，導致商家信心受到打壓，純苯價格再次轉入下行通道。國內生產廠家在外盤價格堅挺的支持下進行小幅拉漲，使得國內純苯市場在月初小幅上漲。但下游苯乙烯、苯胺市場低迷不振，純苯的上漲使得下游裝置開工率明顯下降，市場籠罩悲觀氣氛，價格從高位滑落。純苯下游終端產品EPS易燃保溫建材遭曝光，進一步打擊市場信心，加速了純苯市場價格的下滑。

在目前高油價的支撐下，純苯進一步走低的空間不大，但下游需求不足，缺乏反彈動力，因而預計4月純苯轉入盤整期。

甲苯價格上揚

3月，FOB韓國月初價格為1028美元/噸，月底價格為1067美元/噸，月均價格為1054美元/噸。上月均價為9917美元/噸，環比漲幅6.43%。國內市場月初價格為7810元/噸，月底價格為8080元/噸，月均價格為7979元/噸。上月均價為7728元/噸，環比漲幅3.25%。

3月上旬，亞洲甲苯市場在油價的支撐下高位盤整。中旬受日本地震的影響，市場甲苯貨源減少，價格再度上揚。下旬受PX和純苯價格下滑的影響，甲苯價格開始小幅回調。3月上旬，國內甲苯市場價格基本跟隨外盤平穩運行，中旬受成品油批發價上調的影響，下游調油需求增加。同時在外盤上漲、貨源減少等諸多利好因素的刺激下，市場價格快速上漲，突破8000元/噸大關。下旬，隨著部分商家獲利回吐，市場價格開始小幅回調。

由于內外盤價差倒掛嚴重，進口貨源將大幅減少。但在國家抑制通脹背景下，市場期待成品油價格上調的信心不足，預計甲苯市場價格轉入盤整階段。

混二甲苯行情強勢

3月，FOB韓國月初價格為1087美元/噸，月底價格為1247美元/噸，月均價格為1157美元/噸。上月均價為983美元/噸，環比漲幅17.7%。國內市場月初價格為7875元/噸，月底價格為8538元/噸，月均價格為8294元/噸。上月均價為7772元/噸，環比漲幅6.72%。

3月上旬，亞洲異構級二甲苯市場供應充足，但在原油和PX高價支撐下，市場價格在高位平穩運行。中旬受日本地震影響，市場貨源減少，價格開始大幅攀升，快速突破1200美元/噸。下旬受PX回調的影響，異構級二甲苯市場價格轉入高位盤整期。

3月，外盤溶劑級二甲苯與異構級二甲價格被進一步拉大，由月初80美元/噸擴大到月底的160美元/噸。國內二甲苯市場基本跟隨外盤而大幅上揚。

4月，國內煉油二甲苯供應緊張，下游PX加工區間較大，煉油二甲苯不乏上漲空間。受化工二甲苯影響，國內二甲苯市場繼續上行空間不大，但強勢行情不會改變。

來源：中國石油石化

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