化纖原料強勁上漲 產業鏈利潤快速向上游集中

　　從中國化學7.46,-0.04,-0.53%纖維工業協會了解到，近期化纖原料價格再次出現快速上漲，而下游提價困難，整個產業鏈的盈利正在快速向上游集中。

　　目前，國內PTA現貨價格從去年12月初的低點9170元/噸上漲到今年一季度最高11780元/噸，上漲2610元，漲幅達到28.46%。

　　根據介紹，PTA是聚酯的原料，聚酯又是滌綸的原料，而滌綸則是化纖行業中占比最大的品種。

　　協會認為，推動化纖原料快速漲價的主要原因是全球性流動性過剩，資金大量流入期貨市場。加之國內PTA期貨市場還不太成熟，市場炒作等投機力量較大，對化纖行業運行有一定不利影響。

　　協會人士認為，按現價計算，近期的主要原料價格上漲已經讓部分滌綸生產企業接近盈虧平衡，個別企業已經出現虧損。

　　在下游企業艱難經營的同時，聚酯上游原料PX、PTA的毛利潤則非常豐厚。“最近2個月來看，PX的毛利空間出現較快放大之勢，目前已高達480美元/噸；PTA的毛利空間則基本穩定在1000元/噸左右。”協會人士表示。

　　對此，方正證券分析師張正華認為，預計未來三年全球PX需求增長將超過1000萬噸，但供應增長不到600萬噸，PX供應很有可能出現缺口，此外，發達國家經濟體煉油開工率下滑、原料結構調整等因素也可能會減少PX的工業，未來PX行情有望繼續維持強勢。

　　盡管從長期來看，PTA的供應增長將大于需求增長，但是協會人士指出，當前PTA期貨市場已經具有明顯的金融屬性，影響因素早已超出了當初較為單純的行業基本面。


來源：上海證券報

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