原油上漲給力 能源化工漲勢不一

　　原油價格的上漲將推動能源化工品種的漲勢，但因各個品種基本面的不同，漲勢也將維持不同，其中天膠、燃料油和PTA將維持較強漲勢。但塑料和PVC因自身基本面支撐有限，走勢仍將稍弱。

　　天然橡膠因前期回調幅度過大，超過25%。而自身基本面較好，5月中旬前新膠難以大量上市，而國際經濟的復蘇使得國際車市特別是歐美車市的復蘇，因此天膠在新膠上市前將繼續維持高位走勢。滬油期貨目前庫存高企壓制了燃料油的上升動能。但預計燃料油現貨需求將在4-9月份逐漸增加，交割庫庫存出現下降的端倪，原油期貨的走高也將支撐滬油價格。滬油可入市做多。

　　PTA成本面和供需層面的利多格局并未改變，國內外環境對商品市場走勢的中期影響也不容忽視。如日美等國流動性過剩導致的輸入性通脹,原油和棉花價格持續走強的刺激，后期PTA期價短期維持高位震蕩整理,4-6月有望繼續震蕩上行，在成本和供需雙重利多因素支撐下，PTA期價震蕩偏強。PTA1109合約二季度的價格運行區間在11000-13000元/噸。

　　聚氯乙烯將在經濟形勢逐漸復蘇的支撐下和宏觀貨幣政策緊縮的打壓下，供應過剩的pvc未來走勢是尋求一個合理價位的過程，目前市場上主流電石報價不足4000元/噸，加上電價人工成本，一噸聚氯乙烯的成本在7200-7300元/噸，而目前市場上主流聚氯乙烯的報價在7700元/噸左右，因此一噸聚氯乙烯的利潤大約在400-500元，從以往看，這個利潤空間較大，因此一旦整體市場氛圍改變，聚氯乙烯現貨價格將有繼續回落的空間。

　　塑料因供應充足，下游消費萎靡，因此雖然原油價格上漲，但對塑料的提振作用有限，近期一直偏弱的塑料行情將是一個震蕩筑底的過程。


來源：中國證券報

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