全球化學品需求旺成本明年或將漲

　　匯豐銀行的最新報告分析，受到發展中經濟體城市化進程和大力興建基礎設施的推動，2011年全球化學品市場的總體需求情況將比2010年有所改善。不過歐美地區的需求何時能恢復到歷史平均水平目前還不明朗。

　　報告顯示，2009年歐美地區化學品銷售額平均下挫了10%，2010年預計增長7%。而2002～2008年期間的年均增長率約為2.5%。歐美地區化學品銷售額增長主要是受到當地下游生產商重建庫存的影響。匯豐銀行指出：“我們認為發達市場的復蘇將刺激全球化工市場的強勁增長，或將進一步導致化學品市場供求的緊張，從而刺激化學品價格的上揚。”

　　此外，匯豐銀行指出，2011年全球化工原材料成本將繼續上漲，這將使基礎化工生產商從中受益，但對于專用化學品生產商而言則將增大成本壓力。專用化學品生產商必須向終端用戶傳遞成本才能化解盈利危機。

　　匯豐銀行預測，盡管產品價格上揚，但對于歐洲化工生產商而言，未計利息、稅項、折舊和攤銷前的利潤EBITDA增長空間非常有限，預計到2012年將達到18.3%的峰值水平，與2010年18%相比也僅僅增加0.3個百分點。不過農用化學品公司的EBITDA將增加1.38個百分點，專用化學品生產商利潤將增加1.11個百分點，工業氣體生產商將基本持平，而基礎化學品生產商則將下滑。巴斯夫、莊信萬豐、K+S和先正達公司在2010～2012年間的盈利增長空間最大。

　　匯豐銀行同時表示，未來幾年歐洲化學工業的并購交易活性將趨弱。預計歐洲化學公司到2013～2014年，才會去進行重大的并購交易。由于沒有重大的收購交易，2011年歐洲化學工業的現金流將更加充裕，不過比利時蘇威集團可能在2011年宣布一起大型的收購交易。

　　匯豐銀行分析，未來4年，農用化學品和基礎化學品生產商的現金流將最為充裕，生產商們或通過高分紅或者股票回購等方式來回報股東。


來源：中國化工報

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