多氟多奏響鋰電進行曲

　　河南，電解鋁大省。靠電解鋁助熔劑氟化鹽興家的多氟多002407正醞釀著戰略性轉型。

　　雖然原材料螢石價格上漲，累及成本，加上電解鋁行業周期性波動，多氟多當前主營業務受到一定影響，但在“氟”領域摸爬滾打多年的多氟多卻早已看到了這其中蘊含的另一巨大商機。

　　11月3日，多氟多公告稱，公司擬再度斥資5.56億元投資鋰電產業，其中，3.44億元實施“鋰離子電池用電解液及六氟磷酸鋰、電池級氟化鋰、電子級氫氟酸新建項目”，建成后年產20000噸電解液、2000噸六氟磷酸鋰；2.12億元實施“年產1億Ah動力鋰離子電池項目”。

　　分析人士認為，如此大手筆的投資，顯示多氟多可能已經攻克了鋰電池電解質六氟磷酸鋰的技術難題，未來有望朝著產業化方向邁進。不過，六氟磷酸鋰，目前業內還有其他公司在做，有的公司還走在了前面，多氟多可能要面臨比較大的競爭壓力。

　　氟化鹽主業承壓

　　由于主業氟化鹽行業不太景氣，多氟多目前的業績并不好看。公司三季報預測，2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將可能同比下降30%到50%。

　　氟化鹽主要用于電解鋁行業。下半年以來，受國家推進節能減排的影響，作為高耗能行業的電解鋁行業成為調控的重點，紛紛減產或者關停產能。以多氟多所在的河南為例，焦作萬方、林州鋁電、豫港龍泉、發祥鋁業、登封鋁廠、萬基鋁業、天瑞鋁業均有減產情況。據測算，國內電解鋁產能約為2150萬噸，今年第四季度，大約有150萬噸的產能受到影響，并且這種情況尚未扭轉。

　　由于電解鋁不景氣、行業需求低迷，氟化鋁和冰晶石的價格出現下跌。中國化工網提供的數據顯示，目前無水氟化鋁的價格為6300元/噸，而上半年高點達到6700-6800元/噸；冰晶石的價格為5200-5600元/噸，而上半年高點達到5800元/噸。

　　在產品價格下跌之時，上游原料的價格卻在迅猛上漲。氟化鹽的主要原料之一的螢石，年初價格僅為950-1000元/噸，現在已經上漲至1550元/噸，上半年的價格最高時甚至達到1650-1800元/噸。

　　中國化工網分析師牟軍平指出，由于國家對于螢石的開采進行控制，市場供不應求，未來螢石的價格還將進一步上漲。另有業內人士表示，國家對資源的控制還未依有關文件嚴格執行，如果真嚴格起來，螢石的價格恐怕還遠不是目前這個水平。

　　多氟多早已感受到行業的寒意。多氟多總經理侯紅軍告訴中國證券報記者，“氟化鹽目前的價格的確處于低谷。有些公司想要跟多氟多簽長期供貨協議、鎖定價格，我們并沒同意。從需求看，比較平穩，但難以出現爆發式的增長。在原料方面，由于公司目前還沒有掌握螢石資源，想要保證穩定的供應渠道，未來肯定要向上游延伸產業鏈。但這也并非易事。”

　　切入六氟磷酸鋰和鋰電

　　主業不振并未影響多氟多尋找新的突破口，這一目標就鎖定在鋰電池上。公司計劃以電解液核心材料六氟磷酸鋰為切入口，并向下游鋰電池拓展。

　　據中國證券報記者了解，無機氟化物分為三類：氟化鹽、電子級氟化物、其他無機氟化物，六氟磷酸鋰作為主電子級氟化物，目前已應用于手機、筆記本電腦、電動自行車、電動工具等領域，即使新能源汽車還未發展成熟，目前電動汽車用鋰電池的市場也在迅速增長。數據顯示，2009年全球六氟磷酸鋰的產量約2400噸，市場容量約7.7億元，2010年產量預計為4300噸，市場容量約13億元。2009年中國市場容量約占全球的50%。

　　10月18日國務院公布的《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》再次強調，新興產業的發展重點就包括新能源汽車。六氟磷酸鋰恰恰是新能源汽車動力鋰電池的關鍵材料，并且是當前效果最好的電解質鋰鹽。

　　有專家表示，若新能源汽車的發展能夠按照規劃那樣順利進行，六氟磷酸鋰還有更大的市場空間。根據規劃，2015年前將實現100萬輛混合動力汽車的市場規模，按其中20%采用鋰電池作為動力電池測算，新增電解液需求將超過8000噸，相當于目前我國鋰電池電解液約85%的市場規模。一般而言，電解液與電解質的比例關系大致是8：1。

　　另外，巨大的毛利空間也是六氟磷酸鋰吸引人之處。最初純靠進口日本產品時，此產品的價格曾達100萬元/噸，隨著產量增加，該產品的價格如今已下降到30到40萬元/噸。但比較不到10萬元的成本，其毛利空間仍在65%以上。

　　多氟多并不滿足于僅僅做六氟磷酸鋰。根據規劃，公司要以六氟磷酸鋰為切入點，以鋰電為導向，以鋰電各種材料為重點，形成完整的鋰電產業鏈，迅速做大做強鋰電事業。公告稱，年產1億Ah動力鋰離子電池項目建成后,可實現年均營業收入64519萬元，年均凈利潤5695萬元。

　　當然，公司首先要突破的是六氟磷酸鋰材料，而這一塊難度并不小。例如，用氫氟酸溶劑法生產六氟磷酸鋰的過程中放熱非常厲害，需要在零下幾十度去控制，整個工藝工程易燃易爆、有毒有害、危險很大。

　　同時，六氟磷酸鋰對于保存條件和雜質含量也有苛刻的要求，是一個非常“嬌貴”的產品：容易分解，30度就開始分解，80度基本分解完畢；還非常“怕水”，容易潮解，不能接觸空氣；在電池中對金屬離子、游離酸等雜質的含量要求也很高。

　　侯紅軍強調了多氟多轉型做六氟磷酸鋰的獨特優勢。“氟是非常難駕馭的元素，十多年來，公司的技術團隊對氟很有研究，技術上掌握很多訣竅。再者，六氟磷酸鋰的三大最主要原料是五氯化磷、無水氫氟酸和氟化鋰，其中又以后兩者生產難度最大。而公司可生產無水氟化氫和干電池級氟化鋰，并且這兩種產品的國家標準都是由多氟多主持制訂和修訂。”

　　一位券商分析師稱，從日本公司發展的歷史看，氟化鹽企業轉型做六氟磷酸鋰的確具有成功的先例。日本在20年前電解鋁的產量有20多萬噸，而現在1萬噸都不到。日本的電解鋁帶動了無機氟的發展，現在日本國內已經不生產冰晶石、氟化鋁，而是生產六氟磷酸鋰、三氟化氮等高端氟化物。

　　想領跑要繼續提速

　　六氟磷酸鋰被看好的企業當然并非多氟多一家，除了日本企業以外，坊間早已有天津金牛執其牛耳，而江蘇國泰、九九久等其他上市公司也正不甘落后，投入了六氟磷酸鋰的開發。多氟多想要成為行業的領跑者，還需要繼續提高。

　　有意思的是，行業內的企業對各自生產經營情況均嚴防死守。一位行業專家說，“其實，化工行業的東西就是那么一層紙，六氟磷酸鋰的技術要訣也就在那么一點，說透了，誰都能做。因此，彼此的技術是不會交流的。誰先做出來，誰肯定有先發優勢。而當大家都生產出來了，價格自然就會下降。”

　　據中國證券報記者了解，從六氟磷酸鋰行業目前的情況看，日本的森田化工仍占據主要市場地位，中國企業僅有天津金牛等能夠生產，但目前仍以自用為主。其他國內企業中，多氟多已完成中試；江蘇國泰計劃將電解液大幅擴產，但其自身能否生產六氟磷酸鋰并未明確公告。

　　資料顯示，多氟多的六氟磷酸鋰已經通過了中試。按照侯紅軍的說法，按目前進展，實現產業化不過是時間問題。他還表示，與市面上的中低端產品不同，多氟多要做的是中高端產品，可以部分替代進口。據了解，中高端六氟磷酸鋰的目前銷售價格達38萬元/噸。

　　除了鋰電池產業鏈，公司還計劃發展其他高端氟材料和硅材料。侯紅軍表示，“氟硅不分家，公司未來還要拓展包含多晶硅在內的硅系列產品。”

　　權威人士透露，石油和化工行業“十二五”期間將重點發展化工新材料，其中包括氟材料和硅材料，這將體現在行業的“十二五”規劃中。氟硅材料的市場需求在迅速增長，相關公司只要能在技術上取得突破，就將迎來廣闊的發展空間。

來源： 中國證券報

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